行业投资评级 - 通信行业评级为“看好/维持” [2] 核心观点 - 华工正源在数通光模块领域建立了产品矩阵优势和技术前瞻优势，覆盖400G到800G全系列光模块，并正在开发3.2T等下一代光模块 [3] - 华工正源的800G光模块产品在AI大模型企业中表现突出，2023年获得光通信最具竞争力产品称号，2024年获得最具影响力光通信产品和产品创新奖 [3] - 华工正源在2024年推出1.6T高速硅光模块，抢占新一代技术制高点 [3] 行业走势概览 - 本周（2025.1.2-2025.1.3），通信（申万）指数下跌9.95%，上证指数下跌5.55%，创业板指数下跌8.57%，沪深300指数下跌5.17%，科创50指数下跌7.54% [4][15] - 本周涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为煤炭（-1.61%）、石油石化（-2.43%）、银行（-2.75%） [4][16] - A股通信重点标的涨跌幅：中国移动（-1.24%）、中兴通讯（-7.29%）、中天科技（-6.08%）、上海瀚讯（-13.46%）、中际旭创（-11.41%） [4][18] 行业新闻重要公告 - 卫星互联网新星鸿擎科技完成A1轮融资，估值16.4亿元 [5][20] - 华工科技400G硅光光模块已在国内头部互联网厂商实现批量出货，预计明年国内市场将实现明显增长 [5][20] - 中际旭创1.6T光模块已在小批量出货，2025年预期会逐步放量 [5][20] 行业基本资料 - 通信行业股票家数117家，占比2.58% [7] - 行业市值47367.31亿元，占比5.22% [7] - 流通市值16113.38亿元，占比2.2% [7] - 行业平均市盈率22.74 [7] 重点公司盈利预测与估值 - 中国移动：2024年营收预计10479.8亿元，归母净利润1387.3亿元，PE为18 [12] - 中国电信：2024年营收预计5296.2亿元，归母净利润329.1亿元，PE为19 [12] - 中兴通讯：2024年营收预计1281.9亿元，归母净利润99.3亿元，PE为17 [12] - 中际旭创：2024年营收预计252.1亿元，归母净利润52.0亿元，PE为27 [12] - 华工科技：2024年营收预计129.4亿元，归母净利润13.2亿元，PE为30 [12]