宏观 [Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 06 日 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 12 月非制造业 PMI 明显反弹 [Table_ReportType] 宏观周报（1 月第 1 周） [Table_Report] [Table_BaseData] 经济预测（一致预期） 单位（%） 2409E 24E GDP（Q3E） CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] 1) 权益：上周市场缩量下跌。市场方面，年底及跨年后货币适 度宽松仍未兑现，压制指数弹性；小盘股在退市新规避险、两 融杠杆余额见顶回落避险下继续调整。基本面方面，12 月 PMI 回落 0.2 个百分点，符合淡季特征，属于季节性 ...