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电力设备行业周报:AIDC建设带动电源设备需求提升,排产景气再验锂电需求景气度
兴业证券·2025-01-06 16:25

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”(维持)[1] 核心观点 - AI数据中心(AIDC)建设带动电源设备需求提升,尤其是ACDC、柴油发电、UPS等相关设备 [6] - 宁德时代计划2025年自建1000座换电站,中期目标为1万座,最终规模达到3万座,有望进一步拓展市场空间 [6] - 海风项目开工进展顺利,预计2024/2025年海风装机量分别为8GW和12-15GW,同比增速超过50% [6] - 固态锂电池作为趋势性技术,未来在材料和生产设备领域有较大投资机会 [6] - 光伏行业持续关注降本增效新技术,如BC、HJT、叠栅、少银无银技术,这些技术将对行业格局产生重要影响 [6] - 风电整机受益于价格改善与成本优化,盈利能力有望逐步改善 [6] 细分行业总结 光伏 - 本周硅片成交价格向上修复,多晶硅1月产出预计环比下降约5%,硅料环节供需情况有望改善 [7] - 光伏行业Q3经营承压,出口组件退税率下调至9%,有助于推涨出口组件价格,同时降本提效新技术有望加速渗透 [8] - 2024年1-11月全国光伏累计新增装机量206.30GW,同比增长25.9% [39] - 2024年11月全国光伏组件单月出口量为15.5GW,同比增加3.4% [44] 锂电 - AI服务器带动BBU需求提升,BBU电芯具有高倍率、寿命长、能量损耗低等优势,市场空间广阔 [12] - 电池级碳酸锂价格下跌0.65%,电解钴价格下跌0.87%,电解镍价格下跌1.72% [23] - 锂电池材料价格本周持平,包括正极、负极、隔膜、电解液等 [24] 风电 - 2024年中国风电整机厂商中标项目总规模达220.64GW,同比增长90% [14] - 2024年1-11月全国风电新增装机量为51.8GW,同比增长25% [49] - 2024年11月国内风电新增装机规模6.0GW,同比增长46% [49] 电网 - 2024年电网建设投资额预计首超6000亿元,特高压储备项目丰富,配网建设投资有望加速 [17] - 特高压项目持续推进,海外电网设备需求景气,出海具备长期投资价值 [10] 推荐标的 光伏 - 隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯、钧达股份、福斯特、福莱特 [3] 锂电 - 宁德时代、亿纬锂能、科达利、中伟股份、璞泰来、特锐德 [3] 风电 - 东方电缆、海力风电、泰胜风能、金雷股份、天顺风能 [3] 氢能 - 科威尔 [3] 电力设备 - 许继电气、平高电气、中国西电、思源电气、明阳电气、望变电气 [3]