宏观流动性 - 美元指数继续上行，中美利差"倒挂"程度进一步加深，10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期变化不大 [1][12] - 离岸美元流动性边际继续宽松，3个月日元与美元互换基差/3个月欧元与美元互换基差均收窄 [19] - 国内银行间资金面整体平衡偏紧，期限利差(10Y-1Y)继续收窄 [1][19] 市场交易热度与波动率 - 市场整体交易热度略回升，商贸零售、计算机、消费者服务、纺服、通信、轻工等板块的交易热度均处于90%分位数以上 [23] - 中证500、沪深300、上证50、中证1000、科创50、创业板指、深证100的波动率均有所回升 [23] - 军工、计算机、商贸零售、房地产、非银、传媒、纺服、消费者服务、轻工、电子、机械等板块的波动率仍处于80%历史分位数以上 [23] 机构调研与分析师预测 - 电子、医药、计算机、食品饮料、农林牧渔、机械、有色等板块调研热度居前，有色、商贸零售、房地产、军工、轻工等板块的调研热度环比上升较快 [40] - 全A的2025年净利润预测继续被下调，房地产、轻工、农林牧渔、钢铁、建材、交运、消费者服务等板块的2025年净利润预测均有所下调 [2][46] - 中证500、创业板指、上证50、沪深300的2025年净利润预测均被下调 [59] 北上资金与两融 - 北上资金活跃度有所回升，主要净买入TMT、电新、家电等板块，净卖出医药、电力及公用事业等板块 [3][67] - 两融活跃度回落至2024年9月下旬以来的低点，主要净买入银行、农林牧渔等板块，净卖出TMT、机械、汽车、电新、非银等板块 [4][82] - 两融净卖出各类风格板块(大盘/中盘/小盘成长/价值) [88] 主动偏股基金与ETF - 主动偏股基金仓位延续回落，主要加仓煤炭、交运、石油石化、非银、钢铁等板块，主要减仓TMT、化工、电新、食品饮料、轻工等板块 [5][8] - 以个人持有为主的ETF重新被净申购，与科技、金融地产、医药、军工、高端制造等板块相关的ETF被净申购，与消费、建筑建材等板块相关的ETF被净赎回 [5][8] 龙虎榜交易 - 龙虎榜交易热度继续回落，商贸零售、电新、轻工、食品饮料、军工、有色、房地产、化工等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高 [94] - 龙虎榜买卖总额占全A成交额之比回落，商贸零售、电新、食品饮料、军工、房地产、化工等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比仍在上升 [94]