行业投资评级 - 增持（维持） [1] 核心观点 - 汽车行业在过去一年中表现优于沪深300指数，涨幅为30%，而沪深300指数涨幅为18% [3] - 12月全国新能源乘用车厂商批发销量为150万辆，同比增长35%，环比增长5% [5] - 比亚迪全年销量427.21万辆，同比增长41.3%，吉利全年销量217.66万辆，同比增长32.0%，长城全年销量123.33万辆，同比增长0.2%，奇瑞全年销量260.39万辆，同比增长38.4% [6] - 新势力车企中，理想全年销量50.05万辆，小鹏全年销量19.01万辆，蔚来全年销量22.20万辆，赛力斯全年销量42.69万辆，小米全年销量超过13.5万辆，零跑全年销量29.37万辆，极氪全年销量22.21万辆 [7] - 特斯拉2024年销量178.92万辆，同比-1.1%，低于预期的180.6万辆 [7] - 重卡12月销量7.9万辆，同比增长52%，环比增长15%，以旧换新政策刺激作用明显 [8] - LNG零售价同比大降，带动燃气车终端销量同比大增，新能源重卡终端实销预计约1.3万辆创历史新高 [9] 投资建议 - 整车建议关注：比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力 [10] - 零部件建议关注：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技 [10] 市场回顾 - 汽车板块涨跌幅-7.45%，子板块中摩托车及其他表现最佳，沪深300涨跌幅为-5.17%，申万汽车涨跌幅为-7.45%，在31个申万一级行业中排名第19 [4] - 行业涨跌幅前五位公司为山子高科、建设工业、大东方、川环科技、湖南天雁，涨跌幅分别为+12.56%、+11.91%、+9.96%、+5.9%、+5.46% [5] - 行业涨跌幅后五位公司为万丰奥威、卡倍亿、金龙汽车、天汽模、中马传动，涨跌幅分别为-20.03%、-19.83%、-18.9%、-17.99%、-17.72% [5]