行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[4] 核心观点 - 国家发展改革委将实施手机等数码产品购新补贴，补贴范围包括手机、平板、智能手表手环等3类数码产品[4] - 2024年三季度全球智能手机市场同比增长5%，连续四个季度保持同比增长[4] - 2024年全年全球智能手机出货量预计同比增长6%，AI手机渗透率将达到17%，2025年AI手机全球出货量预计达到4亿台，渗透率将达32%[4] - 2024年11月国内市场手机出货量为2960.6万部，同比下降5.1%，但5G手机出货量同比增长0.8%至2731.9万部[4] - AI手机渗透率迅速提升，2024年第三季度中国AI手机出货量同比增长591%[4] 行业表现 - 近12个月行业相对收益为4.94%，绝对收益为18.15%[3] - 近3个月行业相对收益为12.76%，绝对收益为6.57%[3] - 近1个月行业相对收益为-2.63%，绝对收益为-6.52%[3] 投资建议 - 建议关注智能手机产业链整机厂小米-W和传音控股，ODM厂商华勤技术和龙旗科技[4] - AI手机对散热需求更高，建议关注思泉新材和苏州天脉[4] 相关研究报告 - 国产厂商在存储领域技术有所突破，关注相关投资机会[4] - 可穿戴设备市场三季度同比增长，智能眼镜将成为AI端侧重要载体[4] - AI眼镜产品百花齐放，行业奇点将至[4]