行业投资评级 - 电子行业评级为增持（维持）[3] 核心观点 - 微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元，超过一半将用于美国，2025财年第一季度的资本支出同比增长5.3%，达到200亿美元[5] - 马斯克宣布即将推出Grok3，其预训练已完成，计算量比Grok2高10倍，Grok3将进一步强化X平台的搜索功能、账户简介优化、帖子深度分析及智能回复等核心服务[5] - 国际消费电子产品展览会（CES）将展示AI、机器人和加速计算领域的创新成果，英伟达将推出最新一代紧凑型计算机JetsonThor，为人形机器人提供AI训练工具[5][6] - 人形机器人产业链发展正进一步提速，制造成本有望降低至二十万元以内，商业化应用的转折点已经到来[6] 行业动态 - 本周上证指数报收3211.43点，周涨跌幅为-5.55%；深证成指报收9897.12点，周涨跌幅为-7.16%；创业板指报收2015.97点，周涨跌幅为-8.57%；沪深300指数报收3775.16点，周涨跌幅为-5.17%；中证人工智能指数报收1177.4点，周涨跌幅-10.89%[1] - 近一年电子行业指数与沪深300比较，电子行业指数表现优于沪深300[4] - 海外云厂商CY2024Q3收入情况：谷歌收入为500亿美元，微软收入为1000亿美元，Meta收入为1500亿美元，Amazon收入为2000亿美元[9][10] - 海外云厂商CY2024Q3净利润情况：谷歌净利润为50亿美元，微软净利润为100亿美元，Meta净利润为150亿美元，Amazon净利润为200亿美元[10] - 海外云厂商CY2024Q3资本开支情况：谷歌资本开支为50亿美元，微软资本开支为100亿美元，Meta资本开支为150亿美元，Amazon资本开支为200亿美元[10] 投资建议 - 硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好AI硬件龙头估值修复到30X[7] - 建议关注以下赛道： 1) AI新消费场景：恒玄科技、思特威、博士眼镜[7] 2) PCB：东山精密、鹏鼎控股、世运电路[7] 3) 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信[7] 4) 卫星互联网：信维通信[7] 科技重点公司对比 - 润欣科技：2023年营业收入为2.80亿美元，2023年归母净利润为0.4亿美元[11] - 乐鑫科技：2023年营业收入为14.3亿美元，2023年归母净利润为1.4亿美元[11] - 泰凌微：2023年营业收入为6.4亿美元，2023年归母净利润为0.5亿美元[11] - 恒玄科技：2023年营业收入为21.8亿美元，2023年归母净利润为1.2亿美元[11] - 中科蓝讯：2023年营业收入为14.5亿美元，2023年归母净利润为2.5亿美元[11] - 炬芯科技：2023年营业收入为5.2亿美元，2023年归母净利润为0.7亿美元[11] - 韦尔股份：2023年营业收入为210.2亿美元，2023年归母净利润为5.6亿美元[11] - 思特威：2023年营业收入为28.6亿美元，2023年归母净利润为0.1亿美元[11] - 晶方科技：2023年营业收入为9.1亿美元，2023年归母净利润为1.5亿美元[11] - 长电科技：2023年营业收入为296.6亿美元，2023年归母净利润为14.7亿美元[11] - 通富微电：2023年营业收入为222.7亿美元，2023年归母净利润为1.7亿美元[11] - 汇顶科技：2023年营业收入为44.1亿美元，2023年归母净利润为1.7亿美元[11] - 美芯晟：2023年营业收入为4.7亿美元，2023年归母净利润为0.3亿美元[11] - 艾为电子：2023年营业收入为25.3亿美元，2023年归母净利润为0.5亿美元[11] - 南芯科技：2023年营业收入为17.8亿美元，2023年归母净利润为2.6亿美元[11] - 灿芯股份：2023年营业收入为13.4亿美元，2023年归母净利润为1.7亿美元[11] - 瑞芯微：2023年营业收入为21.3亿美元，2023年归母净利润为1.3亿美元[11] - 云天励飞：2023年营业收入为5.1亿美元，2023年归母净利润为-3.8亿美元[11] - 格科微：2023年营业收入为47.0亿美元，2023年归母净利润为0.5亿美元[11] - 华海诚科：2023年营业收入为2.8亿美元，2023年归母净利润为0.3亿美元[11] - 芯原股份：2023年营业收入为23.4亿美元，2023年归母净利润为-3.0亿美元[11] - 精智达：2023年营业收入为6.5亿美元，2023年归母净利润为1.2亿美元[11] - 赛腾股份：2023年营业收入为44.5亿美元，2023年归母净利润为6.9亿美元[11] - 汇成股份：2023年营业收入为12.4亿美元，2023年归母净利润为2.0亿美元[11] - 佰维存储：2023年营业收入为35.9亿美元，2023年归母净利润为-6.2亿美元[11] - 普冉股份：2023年营业收入为11.3亿美元，2023年归母净利润为-0.5亿美元[11] - 茂莱光学：2023年营业收入为4.6亿美元，2023年归母净利润为0.5亿美元[11] - 奥普光电：2023年营业收入为7.7亿美元，2023年归母净利润为0.9亿美元[11] - 富信科技：2023年营业收入为4.0亿美元，2023年归母净利润为-0.1亿美元[11] - 华大九天：2023年营业收入为10.1亿美元，2023年归母净利润为2.0亿美元[11] - 概伦电子：2023年营业收入为3.3亿美元，2023年归母净利润为-0.6亿美元[11] - 广立微：2023年营业收入为4.8亿美元，2023年归母净利润为1.3亿美元[11] - 盛科通信：2023年营业收入为10.4亿美元，2023年归母净利润为-0.2亿美元[11] - 欧陆通：2023年营业收入为28.7亿美元，2023年归母净利润为2.0亿美元[11] - 麦格米特：2023年营业收入为67.5亿美元，2023年归母净利润为6.3亿美元[11] - 沃尔核材：2023年营业收入为57.2亿美元，2023年归母净利润为7.0亿美元[11] - 兆龙互连：2023年营业收入为15.6亿美元，2023年归母净利润为1.0亿美元[11] - 瑞可达：2023年营业收入为15.5亿美元，2023年归母净利润为1.4亿美元[11] - 电连技术：2023年营业收入为31.3亿美元，2023年归母净利润为3.6亿美元[11] - 意华股份：2023年营业收入为50.6亿美元，2023年归母净利润为1.2亿美元[11] - 英维克：2023年营业收入为35.3亿美元，2023年归母净利润为3.4亿美元[11] - 申菱环境：2023年营业收入为25.1亿美元，2023年归母净利润为1.0亿美元[11] - 深南电路：2023年营业收入为135.3亿美元，2023年归母净利润为14.0亿美元[11] - 沪电股份：2023年营业收入为89.4亿美元，2023年归母净利润为15.1亿美元[11] - 生益电子：2023年营业收入为32.7亿美元，2023年归母净利润为-0.2亿美元[11] - 胜宏科技：2023年营业收入为79.3亿美元，2023年归母净利润为6.7亿美元[11] - 兴森科技：2023年营业收入为53.6亿美元，2023年归母净利润为2.1亿美元[11] - 鹏鼎控股：2023年营业收入为320.7亿美元，2023年归母净利润为32.9亿美元[11] - 方正科技：2023年营业收入为31.5亿美元，2023年归母净利润为1.4亿美元[11] - 中际旭创：2023年营业收入为107.2亿美元，2023年归母净利润为21.7亿美元[11] - 新易盛：2023年营业收入为31.0亿美元，2023年归母净利润为6.9亿美元[11] - 华勤技术：2023年营业收入为853.4亿美元，2023年归母净利润为27.1亿美元[11] - 龙旗科技：2023年营业收入为271.9亿美元，2023年归母净利润为6.1亿美元[11] - 闻泰科技：2023年营业收入为612.1亿美元，2023年归母净利润为11.8亿美元[11] - 领益智造：2023年营业收入为341.2亿美元，2023年归母净利润为20.5亿美元[11] - 歌尔股份：2023年营业收入为985.7亿美元，2023年归母净利润为10.9亿美元[11] - 国光电器：2023年营业收入为59.3亿美元，2023年归母净利润为3.6亿美元[11] - 东山精密：2023年营业收入为336.5亿美元，2023年归母净利润为19.6亿美元[11] - 景旺电子：2023年营业收入为107.6亿美元，2023年归母净利润为9.4亿美元[11] - 世运电路：2023年营业收入为45.2亿美元，2023年归母净利润为5.0亿美元[11] - 天孚通信：2023年营业收入为19.4亿美元，2023年归母净利润为7.3亿美元[11] - 立讯精密：2023年营业收入为2319.1亿美元，2023年归母净利润为109.5亿美元[13] - 润泽科技：2023年营业收入为43.5亿美元，2023年归母净利润为17.6亿美元[13] - 宝信软件：2023年营业收入为129.2亿美元，2023年归母净利润为25.5亿美元[13]