行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 核心观点 - 微信小店依托微信全域流量优势，具备丰富用户触点和转化机会 [2] - 上线送礼功能并持续优化，微信小店打开消费新场景 [2][12] - 关注强礼品属性品类，零食、美妆、潮玩及小家电头部品牌有望受益 [3][14] - 新渠道新流量新玩法带来新机遇，推荐重点关注强品牌势能、强线上运营的终端消费品企业及头部电商代运营企业 [4][20] 行业分析 微信小店的优势 - 微信小店是微信平台向商家提供的商品信息展示、商品交易等功能的技术服务，具备天然的全域流量优势 [9] - 微信及 Wechat 合并平均 MAU 已达 13.82 亿，为微信电商生态提供了丰富的用户触点和转化机会 [2][9] - 微信小店串联起更多私域场景，支持店铺及商品信息在公众平台账号、视频号、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转 [2][9] 送礼功能的优化 - 微信小店上线送礼功能并持续优化，打破私域社交与电商流量壁垒 [12] - 送礼功能打通了线上购买礼物和线上社交场景，实现社交用户向电商用户的导入 [2][12] - 微信"送礼"功能有望借力微信生态的巨大社交流量，在春节等重点节日快速培养起微信电商消费习惯 [2][12] 强礼品属性品类 - 零食、美妆、潮玩及小家电品类礼品属性较强 [3][14] - 可复美、自然堂、完美日记、摩飞、苏泊尔等品牌微信小店布局领先，单品表现优异 [3][14] - 珀莱雅、薇诺娜、丸美、恋火、润本、飞科等品牌已实现良好转化 [3][14] 投资机会 - 推荐重点关注强品牌势能、强线上运营的终端消费品企业及头部电商代运营企业 [4][20] - 美护赛道关注巨子生物、珀莱雅、毛戈平、上美股份、丸美股份、水羊股份、贝泰妮、润本股份等 [4][20] - 小家电赛道关注飞科电器、苏泊尔、新宝股份、小熊电器、倍轻松等 [4][20] - 电商代运营企业关注若羽臣、青木股份、壹网壹创、丽人丽妆等 [4][20]