行业投资评级 - 手机相关公司具备投资价值 [3] 核心观点 - 手机是尚待开采的数据金矿，拥有 AI 最需要的数据入口与硬件入口 [1] - 手机企业的 AI 目前还没有打动消费者，部分品牌仍停留在初级阶段 [2] - AI 企业的野心在于"AI 智能体 / Agents"，未来将实现用户专属的智能帮手 [3] - 2025年"手机原生AI"与"AI 赋能手机"将正面交锋 [3] 行业现状与发展趋势 - 手机拥有用户绝大部分的使用数据，是个人硬件中心，未来五年内其他可穿戴硬件仍将依附于手机 [1] - 手机厂商与 AI 企业在数据权限和技术上的博弈将持续，直至达成新的平衡 [1] - 手机企业的 AI 发展经历了三个阶段：APP式AI、意图理解、语音控制 APP 执行 [2] - 苹果与荣耀在意图理解与语音执行上相对领先，荣耀已上线消费者版本产品 [2] - AI 企业已开辟 "AI 智能体" 社区，用户可自主创建 Agents，未来将实现 Agents 之间的自主协同 [3] 技术发展与应用 - 手机企业的 AI 成败在于自然语义理解，而不是自动化执行程序 [2] - AI 企业通过手机系统 AI 持续产生数据，目标是打造用户专属的智能帮手 [3] - AI 企业在 C 端市场占据近半壁江山，2025 年将迎来与手机原生 AI 的正面竞争 [3]