传媒 《传媒行业年度策略：关注"复苏周期、出海、 高股息"三大维度》 2024-11-28 《传媒行业月报：前三季度业绩承压，关注游 戏、广告、出版板块》 2024-11-15 投资要点： 我们认为虽然 2024 年国内电影市场的表现比较低迷，需求乏力。 但影院观影不论在内容上还是形式上仍具有独特的不可替代性，例 如大屏带来的震撼的画面和音效冲击、黑暗场景下更沉浸的观影体 验、较长的内容时间为深刻的思想和艺术表达提供空间。在内容体 验之外，观影也是约会、聚会、合家欢等线下社交的重要形式之一。 11727 展望 2025 年，我们认为，在内容供给端，影片备案、立项的数量 自 2023 年有所回升，在 1-2 年的制作周期下预计 2025 年能够继续 为新片数量提供保障。在市场需求端，包括国家和各省市的观影补 贴以及片方下调结算价的市场化行为能够进一步降低观众的观影 成本，帮助观影需求回升。 短期关注 2025 年春节档的表现。考虑到春节档是全年中最重要的 档期之一，能够在较短的时间内释放大量的票房能量，因此也吸引 了较多优质国产影片定档在春节，档期内影片的整体品质也处于全 年较高的水平。叠加多地的观影补贴能够覆 ...