市场走势与政策分析 - 12月制造业PMI为50.1%，较11月下降0.2%，连续三个月保持在扩张区间，需求端延续改善，新订单指数为51%，较11月上升0.2%，新出口订单指数为48.3%，较11月上升0.2% [4][13] - 2025年政策力度提升预期清晰，证监会提出“稳住楼市股市”等重要要求，财政部、住建部、央行等部门也发布了2025年政策展望 [4][17][18] - 央行启动第二次互换便利操作，操作金额为550亿元，20家机构参与投标，中标费率为10bp，规模较第一次有所增加，参与机构范围扩大 [4][19] 行业配置与主题关注 - 消费领域重点关注食品饮料、家用电器、汽车等，政治局会议提出“大力提振消费、提高投资效益” [4][30] - 科技创新领域重点关注半导体、消费电子等，政治局会议强调“以科技创新引领新质生产力发展” [4][30] - “抢出口”和对美出口替代方向重点关注电气设备、医药、精密仪器、机械设备等，主题关注新质生产力、并购重组、两新两重等 [4][30] 市场数据与估值分析 - 2024年12月30日至2025年1月3日，上证指数区间涨跌幅为-5.55%，沪深300区间涨跌幅为-5.17%，万得全A指数区间涨跌幅为-7.00% [22] - 创业板指市盈率分位数为15.17%，市净率分位数为14.51%，沪深300市盈率分位数为49.01%，市净率分位数为16.69% [41] - 行业市盈率分位数中，公用事业为0.90%，食品饮料为2.84%，房地产为97.53% [42] 行业动态与政策支持 - 国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，提出到2029年数据产业规模年均复合增长率超过15% [26] - 财政部明确年度公务用车采购总量中新能源汽车占比原则上不低于30%，工信部提出到2027年建设1万个5G工厂 [26] - 国家发改委将增加发行超长期特别国债，支持“两重”“两新”建设，近期将再下达一批“两重”项目清单 [26]