行业投资评级 - 投资评级：领先大市(维持) [5] 核心观点 - AI 席卷 CES 2025，芯片加速迭代满足持续高增的算力需求 [1] - 各大厂商展示了其 AI 芯片的最新进展，以满足 AI 对算力的需求高速增长 [1] 英伟达 - Grace Blackwell NVLink 72 芯片包含 72 颗 Blackwell GPU 芯片，算力高达 1.4 ExaFLOPS，内存为 14 TB，带宽为 1.2 PB/s [2] - RTX 50 系列显卡采用 Blackwell 架构，RTX 5090 显卡拥有 920 亿个晶体管，可提供 3400 TOPS 算力 [2] - 个人超级计算机 Project Digits 搭载 NVIDIA GB10 Grace Blackwell Superchip 芯片，可本地运行高达 2000 亿参数的 AI 模型 [2] - 世界基础模型 Cosmos 分为 Nano、Super 和 Ultra 三个大小，模型参数从 40 亿至 140 亿不等 [2] - 汽车智驾芯片 Thor 计算能力是前代 Orin 的 20 倍，现已全面投产 [2] 英特尔 - 首款基于 Intel 18A 制程的芯片 Panther Lake 处理器将于 25H2 发布，采用 RibbonFET 晶体管和 PowerVia 背面供电技术 [3] AMD - 旗舰级桌面处理器锐龙 9 9950X3D 和 9900X3D 分别拥有 16 核心 32 线程和 12 核心 24 线程，最高加速频率分别达到 5.7GHz 和 5.5GHz [4] - 移动处理器 Ryzen 9 9955HX3D 配备 16 核 32 线程，最高加速频率达到 5.4GHz，缓存容量提升至 144MB [4] - 图形领域 Radeon RX 9070/60 显卡基于 4nm 制程的 RDNA 4 GPU 内核，支持 FSR 4 技术 [4] 高通 - 推出骁龙 X 系列第四款平台，预计到 2026 年将超 100 款搭载骁龙 X 系列的 PC 产品 [5][7] - 基于骁龙®数字底盘™解决方案推动 AI 赋能的车内体验和 ADAS 的发展 [7] - 2025 年视为"智能家居 2.0"元年，展示了集成在家电中的全新 AI 聊天机器人、先进的智能电视、人形机器人等终端 [7] - 推出 Qualcomm Aware 平台，推动物联网解决方案的发展 [7] 建议关注 - 算力芯片：海光信息、龙芯中科、寒武纪-U、瑞芯微、星宸科技、晶晨股份、全志科技、恒玄科技、中科蓝讯、北京君正、炬芯科技、富瀚微、安凯微、国科微等 [8] - 先进封装：通富微电、长电科技、华天科技、甬矽电子等 [9]