行业投资评级 - 轻工制造行业维持"同步大市"投资评级 [1][6] 核心观点 - 2024年12月轻工制造板块下跌10.28%，跑输沪深300指数6.51pct，涨幅在中信一级行业中排名第23名 [6] - 造纸行业规模以上企业收入、利润持续增长但增速放缓，废黄板纸价格继续上涨，包装纸和文化纸价格持续上涨 [6] - 家居行业受益于地产政策效果释放和消费品以旧换新政策，建材家居卖场销售额降幅收窄，家具类零售额持续回升 [6] - 截至2024年12月31日，轻工制造板块PE（TTM）为30.84倍，处于近十年43.19%分位，估值处于历史偏低水平 [6] 行业表现回顾 - 2024年12月轻工制造指数下跌10.28%，跑输沪深300指数6.51pct，成交额环比放量 [14] - 轻工制造各细分子板块全部下跌，家具板块跌幅最小为7.34%，文娱轻工板块跌幅最大为16.44% [16] - 个股多数下跌，涨幅靠前的5名分别是宜宾纸业、趣睡科技、东港股份、美之高、麒盛科技 [19] 行业重点数据跟踪 造纸 - 2024年1-11月造纸和纸制品业营业收入累计13154.6亿元，同比增长3.9%，利润总额累计412.7亿元，同比增长12.6% [22] - 2024年11月全国机制纸及纸板产量1376.6万吨，同比增长3% [25] - 废黄板纸价格继续上涨，2024年12月31日均价为1600元/吨，较上月末上升1.46% [25] - 箱板纸、瓦楞纸价格持续上涨，2024年12月31日均价分别为3774元/吨、2938元/吨，较上月末分别上涨3.21%、6.43% [32] 家居 - 2024年11月全国新建住宅销售面积6856万平方米，同比增长4.22%，销售额7385亿元，同比上涨3.38% [66][68] - 2024年11月建材家居卖场销售额1375.44亿元，同比增长4.24%，家具类消费品零售额189.8亿元，同比增长10.5% [75][77] - 2024年11月家具及零件出口金额59.29亿美元，同比下降2.6% [81] 投资建议 - 造纸行业建议关注林浆纸一体化头部企业太阳纸业、特种纸企业仙鹤股份、华旺科技以及卫生用纸企业百亚股份 [101] - 家居行业建议关注龙头企业欧派家居、索菲亚、公牛集团以及受益于外需提升的家居出口链企业致欧科技、乐歌股份 [102]