[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 宏观点评 证券分析师 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn 研究助理 连桐杉 邮箱：liants＠tebon.com.cn 相关研究 《CPI 缘何显著低于预期？——2024 年 11 月通胀数据点评》 《国内需求叠加产业需求，价格有望 进一步趋稳——2024 年 10 月通胀数 据点评》 《国内需求叠加产业需求，PPI 筑底 反弹可期——2024 年 9 月通胀数据 点评》 《猪价推升 CPI，PPI 关注铜油钢— —2024 年 8 月通胀数据点评》 2025 年 01 月 09 日 2024 年通胀答卷 ——2024 年 12 月通胀数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 核心观点：2024 年 12 月 CPI 同比回落，PPI 同比回升。CPI 同比读数持续回落 主因降温不及往年→鲜活食品价格下降，非食品方面，国际油价同比降幅收窄+增 产计划暂缓→能源价格同比降幅收窄、汽车"价格战"→燃油小汽车价格上行、临 近元旦→机票价格上涨。PPI 高频数据与 PPI 读数存在差异或存 ...