汽车行业 - 2025年汽车以旧换新政策明确早，政策有效时长明显高于2024年，且补贴范围扩大，新能源公交补贴额度增加，预计对汽车销量的拉动效果强于2024年 [2][7] - 乘用车报废补贴覆盖的旧车范围较2024年增加1000万台左右，2025年符合报废补贴标准的老旧乘用车保有量约2500万台 [8] - 商用车方面，营运货车补贴范围相比2024年扩大一倍以上，新能源公交补贴力度加大，预计2025年重卡报废更新量可达15万台 [8][10] - 2025年政策出台时间早，覆盖范围更广，预计报废更新率提高至30%，乘用车报废更新有望达到750万台，受益地方置换政策的汽车需求规模有望达1000万台 [9][10] - 推荐赛力斯、理想汽车、长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长安汽车、比亚迪，建议关注小米集团、零跑汽车 [2][10] 计算机行业 - 英伟达在CES 2025上展示了软硬件两端的最新产品，包括RTX 50系列显卡、数据中心超级芯片、个人AI超级计算机等，彰显其在AI领域的领先地位 [3][12] - 英伟达发布Llama Nemotron语言基础模型，集成工具推动实现代理AI，支持计算器、网络搜索、语义搜索等功能 [13] - 英伟达推出业内首个物理世界模型Cosmos，经过2000万小时视频训练，可生成可控的高质量视频合成数据，应用于机器人和自动驾驶领域 [14] - 英伟达发布第四代Thor智驾计算平台，算力为上一代Orin平台的20倍，已全面投入生产，极氪汽车宣布将搭载该平台 [14] - 推荐工业富联、浪潮信息、中科曙光、紫光股份、神州数码、海光信息、龙芯中科、胜宏科技、沪电股份、景旺电子，建议关注寒武纪、景嘉微、软通动力 [3][16] ETF市场 - 2024年我国ETF市场共有基金1046只，规模合计3.73万亿元，相较2023年底规模大幅上升81.94% [4][17] - 美国ETF市场共有基金数量3494只，规模合计10.2万亿美元，相较2023年底规模上升27% [4][18] - 截至2024年三季度末，我国被动权益基金规模已大幅超过主动权益基金规模，美国被动产品持有股票市值的比例达到18% [4][19] - 2024年被动权益产品首次在发行数量和规模上全面超越主动产品，50%以上的主动权益产品难以跑赢中证800 [19] 轻工制造行业 - 2025年家居补贴以旧换新政策延续，加大对个人消费者在旧房装修、厨卫改造、居家适老化改造中的补贴力度，促进智能家居消费 [24][25] - 2024年家居补贴以旧换新政策有效拉动终端销售水平，补贴涵盖成品家具、定制化家具、家装、智能家居等类目，补贴金额为实际成交价的15%-20% [25][26] - 推荐欧派家居、顾家家居，预计家居头部企业将在家居补贴政策逐步释放的过程中获取更广阔的市场份额 [26] 安踏体育 - 2024Q4安踏品牌零售流水同比增长高单位数，全渠道折扣保持良好，电商表现优异，实现高双位数正增长 [28][29] - FILA品牌零售流水同比增长高单位数，潮牌及儿童表现亮眼，其他品牌（不包括2023年1月1日之后加入本集团的品牌）同比+50-55% [28][29] - 预计2025年安踏品牌营收有望实现双位数同比正增速，FILA品牌营收有望实现中到高单位数正增速，其他品牌将持续高速成长 [30][31] 锂电池行业 - 2024年中国锂电池出货量1175GWh，同比增长32.6%，其中动力、储能、数码电池出货量分别为780+GWh、335+GWh、55+GWh [41] - 磷酸铁锂动力电池出货量560+GWh，占比动力电池总出货量比例达到72%，磷酸铁锂材料出货246万吨，同比增长49%，占比正极材料总出货量比例近74% [41]