行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[2] 核心观点 - 预期迎来重大反转，积极看好头部大消费公司，可选消费将迎来估值和业绩提升[3] - 社服行业优先推荐调整较为充分、持仓预期较低的龙头大公司，如锦江酒店、华住、亚朵等[3] - 美容护理板块是顺周期首选板块，重点推荐爱美客、锦波生物[3] - 化妆品行业增速放缓，推荐重组胶原蛋白细分赛道的相关个股，如丸美股份、巨子生物[3] - 宠物食品中主粮板块韧性较强，国货品牌具备出海及自主品牌替代逻辑[3] - 免税行业收入、利润率及估值有提升空间[3] - 传统零售行业扩大内需利于客单价和购物频次的提升，建议关注高弹性的华致酒行等[3] - 黄金珠宝行业终端销售短期承压，需跟踪加盟商补库存意愿及龙头拓店节奏变化[3] - 跨境电商公司股价已有所调整，建议关注相关标的华凯易佰、赛维时代等[3] 行业动态 餐饮旅游 - 2024年全国民航共执行客运航班约550万班，同比增长10.5%，累计运输旅客突破7亿人次，同比增长18.1%[17] - 2024年国家铁路完成旅客发送量40.8亿人，同比增长10.8%，全年开行旅游列车1860列，同比增长20%[17] - 元旦假期180.3万人次出入境，较去年同期增长13.7%[17] - 祥源文旅eVTOL在丹霞山景区新年首飞成功，标志着丹霞山成为全国首个跻身eVTOL低空经济赛道的山岳型景区[17] - 雅高双品牌酒店亮相三亚亚龙湾，三亚亚龙湾瑞士酒店拥有458间客房，三亚亚龙湾美爵酒店提供124间客房[18] - 众信旅游旗下优耐德旅游一年来营收同比增长143%[18] - 蜜雪冰城2024年前三季度营业收入187亿元，同比增长21.2%，净利润35亿元，同比增长42.3%，门店网络终端零售额约449亿元，同比增长21.4%[19] 黄金珠宝 - 2024年金价涨幅接近30%，2025年伊始金饰消费萎靡不振，多家金店推出折扣促销活动[19] 综合服务 - 北京市发布《关于加强新时代中小学科学教育工作的二十条措施》，提出建设一批"STEM"教育示范课程[20] 商贸零售 - 国家发改委表示2025年我国消费向好的支撑条件和基本趋势没有改变[20] - 上海推动建设生育友好型社会，建立生育补贴制度，落实3岁以下婴幼儿照护、子女教育个人所得税专项附加扣除政策[20] - 盒马连续9个月整体盈利，实现双位数增长，顾客数增长超过50%[21] - 华润万家精品超市业态品牌及自有品牌正式升级发布，Olé已在全国38个重点城市开出超过120家门店[21] - 2025年消费品行业市场展望，提振消费被列为年度经济工作的首要任务[21] - 德国零售巨头奥乐齐2025年将落户江苏，首发落地苏州、无锡两地[21] - 中百集团2024年已调改10家大卖场，调改工作还将持续进行[21] 美容护理 - 蜜丝佛陀天猫旗舰店已清空全部产品，店铺处于调整状态[22] - 上海克勤入局外泌体，发布最新研发成果三叶鬼针草外泌体成分Biocosmed®-BP[23] - 华熙生物首席科学家郭学平因达到法定退休年龄办理退休手续[23] - 2024年至少有46家化妆品相关企业进入破产清算程序[23] - 化妆品完整版安评实施在即，多家企业"抢跑"[23] - 膜法世家自主研发第二代黑金二裂酵母，强化原料功效[23] - 瑞吉明成功研制出人工合成PDRN原料，将在2025年PCHi国际化妆品原料展首次面世[25] - 因明生物"注射用重组A型肉毒毒素"上市申请获受理[25] - 敷尔敏药业被立案调查，暂停生产、经营[25] - 2024年抖音美妆TOP20出炉，韩束、花西子分别位列美容护肤、彩妆/香水/美妆工具赛道TOP1[25] 上市公司动态 社会服务 - 宋城演艺调整已有轻资产输出项目委托经营管理费，统一调整为项目年经营收入的8%[26] - 宋城演艺签订丝路千古情项目合作协议，项目占地约120亩，预计2026年7月1日开业[28] - 学大教育拟回购A股股份，回购金额不低于1.1亿元、不超过1.5亿元[28] 商贸零售 - 格力地产拟以其持有的上海合联等公司股权及对外债务，与海投公司持有的免税集团51%股权进行置换[31] - 王府井已通过集中竞价交易方式累计回购公司股份615.50万股，支付资金总额8252.6561万元[31] - 百大集团董事、副董事长沈慧芬及总经理董振东辞职[31] - 中成股份选举朱震敏为公司董事长[32] 美容护理 - 国联股份部分募投项目延期至2025年12月[34] - 国芳集团完成股份回购，累计回购公司股份5714400股，使用资金总额2114.5676万元[34] - 凯淳股份回购期限过半尚未实施回购[34] - 小商品城拟出资3亿元参与设立服贸基金二期[34] - 华东医药全资子公司中美华东获得药物临床试验批准通知书[35] - 华测检测计划使用自有资金回购公司股份，拟回购股份数量200万股-300万股[35] - 昊海生科第二期回购公司A股股份，累计已回购金额3057.61万元[36] - 豪悦护理累计已回购股数1796494股，累计已回购金额62556689.38元[36] - 嘉必优累计已回购股数560000股，累计已回购金额10812774.17元[36] - 华东医药独家经销产品注射用重组A型肉毒毒素上市许可申请获受理[36] - 青松股份回购公司股份方案实施完毕，回购股份的资金总额不低于5000万元且不超过10000万元[37] - 水羊股份控股股东御家投资解除质押股份6980000股[38] - 江苏吴中回购注销部分限制性股票49000股[38] - 昊海生科注销已回购H股股份996600股[38] 相关标的 - 免税行业相关标的：中国中免、王府井、海汽集团等[43] - 酒店行业相关标的：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等[43] - 景区行业相关标的：宋城演艺、九华旅游、峨眉山A等[43] - 旅行社行业相关标的：携程旅行、同程旅行、众信旅游等[43] - 餐饮行业相关标的：同庆楼、广州酒家、全聚德等[43] - 教育行业相关标的：学大教育、行动教育、昂立教育等[43] - 会展行业相关标的：米奥会展、兰生股份[43] - 人服行业相关标的：北京人力、科锐国际、外服控股等[43] - 黄金珠宝行业相关标的：老凤祥、周大生、中国黄金等[43] - 零售行业相关标的：重庆百货、富森美、红旗连锁等[43] - 线下美护行业相关标的：爱美客、锦波生物、江苏吴中等[43] - 美妆个护行业相关标的：珀莱雅、润本股份、科思股份等[43] - 宠物行业相关标的：乖宝宠物、中宠股份、依依股份等[43]