证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 01 09 年 月 日 牧原股份（002714.SZ） 年度降本目标达成，盈利能力再上阶梯 公司公告 2024 年度业绩预告。公司 2024 年度预计实现归母净利润为 170 亿元-180 亿元；我们测算对应 2024 年第四季度归母净利润区间为 65.2 亿 元-75.2 亿元。 第四季度出栏量增速加快，成本继续下降。2024 全年公司生猪出栏量 7160.2 万头，同比增长 12.2%，其中仔猪 565.7 万头、种猪 46.2 万头， 我们测算商品猪销售均价 16.3 元/kg，均重 123.5kg，完全成本 14.0 元 /kg，生猪头均盈利 281 元/头；第四季度，公司生猪出栏量 2145.8 万头， 同比增长 27.7%，其中仔猪 105.2 万头、种猪 5.9 万头，我们测算商品猪 销售均价 16.1 元/kg，完全成本 13.1 元/kg，较第三季度下降 0.6 元/kg， 生猪头均盈利 360.5 元/头。2024 年四季度公司各月成本呈现持续下降态 势，2024 年 10-12 月公司完全成本分别为 13.3 元/kg、13 ...