量化模型与构建方式 1. 模型名称：流通股本分布模型 - 模型构建思路：通过流通股本分布定量刻画持股者行为变化，结合股价抛压的视角，构建行业轮动策略[6] - 模型具体构建过程： 1. 假设增量资金对各板块均匀加仓 2. 选择抛压最小的行业作为超额收益的目标行业 3. 通过流通股本分布模型定量刻画持股者行为变化，最终生成行业筛选指标 4. 行业筛选指标由两个因子等权复合生成[6] - 模型评价：该模型在行业轮动策略中展现出较强的风格特征，但稳定性较差。通过因子复合后，模型效果显著提升，超额收益回撤下降[6] --- 量化因子与构建方式 1. 因子名称：因子1 - 因子的构建思路：基于持股者行为变化，选择抛压较小的行业[6] - 因子具体构建过程： 1. 通过流通股本分布模型定量刻画持股者行为变化 2. 选择抛压最小的行业作为多头组合目标[6] - 因子评价：多头组合年化收益率为2.2%，但多空走势展现出较强的风格特征，稳定性较差[6] 2. 因子名称：因子2 - 因子的构建思路：基于持股者行为变化，选择抛压较小的行业[6] - 因子具体构建过程： 1. 通过流通股本分布模型定量刻画持股者行为变化 2. 选择抛压最小的行业作为多头组合目标[6] - 因子评价：多头组合年化收益率为11%，相比同期沪深300指数获得约13%的超额收益，多空组合收益率达到18%，但超额收益回撤较大[6] 3. 因子名称：复合因子 - 因子的构建思路：将因子1和因子2等权复合，提升因子效果[6] - 因子具体构建过程： 1. 将因子1和因子2等权复合 2. 生成最终的行业筛选指标[6] - 因子评价：复合因子效果显著提升，多头组合年化收益率提升至13%，相对基准超额收益16%，空头组合收益率为-10%，超额收益回撤下降至10%附近[6] --- 模型的回测效果 1. 流通股本分布模型，多头组合年化收益率13%，相对基准超额收益16%，空头组合收益率-10%，超额收益回撤10%[6] --- 因子的回测效果 1. 因子1，多头组合年化收益率2.2%[6] 2. 因子2，多头组合年化收益率11%，多空组合收益率18%，相对基准超额收益13%，超额收益回撤较大[6] 3. 复合因子，多头组合年化收益率13%，相对基准超额收益16%，空头组合收益率-10%，超额收益回撤10%[6]