中期分红加速落地，板块行情有望持续 银行业 2025 年 1 月月报 2025 年 01 月 08 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 证券研究报告 行业月度点评 银行 投资要点： 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 月，申万银行录得涨跌幅 6.68%，跑赢上证指数 5.92pct.，跑赢沪深 300 指 数 6.21pct.，月涨跌幅在申万 31 个一级行业中排名第 1 位。其中，工商银行 领涨（+12.52%）。 板块估值上行。截至 12 月 31 日，银行板块整体市盈率（历史 TTM）6.41X， 较上月末上升 0.53X，相比 A 股估值折价 65.48%；板块整体市净率 0.77X，较 上月末略升 0.06X，相比 A 股估值折价 56.02%。 同业存单到期收益率下行。AAA 级 1M/3M/8M 同业存单到期收益率分别为 1.55%、1.60%、1.59%，较 11月末分别下降了-5BP/-20BP/-21BP。AA 级1M/3M/8M 同业存单到期收益率分别为 1.68%、1.78%、1.79%，较 11 月末分别下降了-3BP/- 17BP/-1 ...