市场表现 - 2025年1月9日，上证指数下跌0.58%，深证成指上涨0.32%，北证50上涨1.55%，科创50下跌0.38%，创业板指上涨0.11%，中小综指上涨0.25%，恒生指数下跌0.2% [4] - 沪深两市成交额为11119亿元 [4] - 年初至今，上证指数上涨7.95%，深证成指上涨4.74%，北证50下跌2.69%，科创50上涨12.84%，创业板指上涨6.31%，中小综指上涨0.36%，恒生指数上涨12.87% [2][5] 板块表现 - 1月9日，申万31个一级行业中，国防军工上涨1.63%，家用电器上涨1.11%，计算机上涨0.85%，电子上涨0.76%，有色金属上涨0.66% [6] - 石油石化下跌1.67%，煤炭下跌1.54%，纺织服饰下跌1.3%，交通运输下跌1.29%，公用事业下跌1.24% [6] 机器人行业 - 2025年是人形机器人商业化元年，2027年将迎来一般场景大规模商业化 [9][10][11] - 中国供应链+海外发达国家需求（高人力成本替代）/国内特种需求是兑现最快的方向 [9][11] - 特斯拉、华为等人形机器人供应链持续看好，重点关注灵巧手、关节、丝杠、丝杠设备、减速器等环节 [9][11] - 特斯拉第三代灵巧手自由度从11个提升到22个，电机数量可能从6个提升到13~17个，丝杠数量可能倍增 [12] 智能驾驶与机器人 - 智能驾驶和robotaxi驱动大算力芯片、激光雷达、传感器清洗系统等赛道高速增长 [11] - 芯片领域重点关注地平线机器人，激光雷达领域关注头部整机公司，传感器清洗赛道关注领先公司 [11] - 整车领域看好华为系车企、理想汽车等在五大竞争要素具备积累的厂商 [11] 覆铜板行业 - 覆铜板行业具有周期性和成长性双重投资机会，周期体现在涨价溢价，成长体现在创新升级 [13] - 2025年主要电子产品预计继续增长，AI资本开支和AI边端齐发力，CCL升级正当时 [13] 安踏体育 - 2024Q4安踏主品牌和FILA均同比录得高单位数正增长，其他品牌同比录得50%-55%的正增长 [14] - 2024全年安踏主品牌同比录得高单位数增长，FILA同比录得中单位数正增长，其他品牌同比录得40%-45%的正增长 [14] - FILA调整迅速，超出市场预期 [14]