行业投资评级 - 计算机行业投资评级为"同步大市(维持)" [1] 核心观点 - 2024年1-11月软件业务收入12.29万亿元，同比增长10.7%，增速较2023年回落2.7PCT，处于近2年低位水平 [2] - 2024年12月中信计算机指数下跌6.17%，在30个中信一级行业中排名倒数第5 [3] - 2025年1月6日中信计算机行业估值为43.10倍，位于历史均值水平之间 [3] 行业数据 - 2024年1-11月软件业务利润总额14822亿元，同比增长9.2%，低于同期收入增速1.5PCT [8] - 2024年1-11月软件业务出口金额510.1亿美元，同比增长4.8%，较上年-3.6%的增速回升8.4PCT [9] - IC设计1-11月同比增长14.8%，较1-10月回升1.0PCT，高于软件行业整体增速4.1PCT [12] 国产化 - 2024年1-11月我国集成电路进口依赖度比例为80%，较1-10月回落1PCT [2] - 2024年12月美国BIS发布《出口管理条例(EAR)》修订说明，将140个中国实体列入"实体清单" [18] - 2024年12月17日美国国防部将中微半导体设备和IDG资本从中国军事公司清单中移除 [19] - 2024年12月20日美国商务部要求英伟达调查过去一年产品如何流入中国 [20] - 2025年1月3日美国BIS修订《出口管理条例》，将中国等13个实体加入实体清单 [21] - 2025年1月7日美国国防部将腾讯控股、宁德时代等公司列入黑名单 [25] 算力 - 2024年12月5日xAI承诺将其超级计算机项目Colossus算力扩大十倍，未来将搭载100万块GPU [49] - 2024年12月26日小米着手搭建GPU万卡集群，加大对AI大模型投入 [50] - 2024年12月31日字节跳动计划2025年斥资70亿美元购买英伟达芯片 [50] - 2025年1月4日微软计划本财年投资800多亿美元建设人工智能负载数据中心 [52] - 2024年10月我国首个液冷整机柜服务器标准发布，2025年2月1日起实施 [54] - 英伟达计划2025年3月发布下一代GB300 AI服务器平台，功率为1400W [55] AI - 2024年12月中央经济工作会议高度聚焦"人工智能+" [3] - 2024年12月字节豆包模型调用量高速增长，日均tokens数突破4万亿 [71] - 2024年12月6日OpenAI举办12天12场直播活动，推出o1、o1 Pro等新产品 [76] - 2024年12月9日OpenAI向公众推出Sora Turbo，可创建长达22秒高清视频 [77] - 2024年12月21日OpenAI宣布o1下一代模型o3即将推出 [78] 地方政策 - 2024年半数以上省市出台算力基础设施建设相关规划政策 [36] - 2023年以来十余个省市出台人工智能领域专项发展行动计划 [61]