投资评级 - 广汽集团的投资评级为"买入"，且维持不变 [1] 核心观点 - 广汽集团2024年业绩表现基本符合预期，尽管归母净利润同比大幅下降，但Q4自主品牌销量同环比均有所改善 [8] - 公司与华为的合作加速落地，设立GH项目公司，计划打造30万级豪华智能新能源车 [8] - 由于商政投入规模超预期，2024年归母净利润预期下调至10.7亿元，但2025/2026年预期维持不变 [8] 财务数据 - 2024年预计营业总收入为1161.08亿元，同比下降10.48%，2025年预计增长26.15%至1464.74亿元 [1] - 2024年归母净利润预计为10.68亿元，同比下降75.89%，2025年预计增长286.65%至41.28亿元 [1] - 2024年EPS预计为0.10元/股，2025年预计增长至0.40元/股 [1] 销量表现 - 2024年Q4广汽乘用车销量为13.76万辆，同比增长24.4%，环比增长56.2% [8] - 2024年Q4广汽埃安销量为14.81万辆，同比增长14.8%，环比增长47.5% [8] - 合资品牌Q4销量同比下滑，广汽本田销量为16.15万辆，同比下降21.1%，广汽丰田销量为22.01万辆，同比下降16.7% [8] 合作与战略 - 广汽集团与华为合作设立GH项目公司，注册资本15亿元，计划在产品开发、营销策略及生态服务等领域展开全面合作 [8] - 首款合作产品定位于30万级豪华智能新能源车 [8] 市场数据 - 广汽集团当前收盘价为8.27元，市净率为0.75倍，总市值为855.24亿元 [5] - 流通A股市值为610.63亿元，总股本为103.42亿股 [5][6] 财务预测 - 2024年预计毛利率为6.64%，2025年预计提升至10.04% [9] - 2024年预计归母净利率为0.92%，2025年预计提升至2.82% [9] - 2024年预计资产负债率为44.22%，2025年预计提升至46.73% [9]