行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“强于大市”（维持）[4] 核心观点 - 2024年SW计算机行业指数年涨跌幅跑输沪深300和创业板指，排名第14，表现一般[1] - 2025年计算机行业将聚焦信创、数字化和智能化三大投资主线[1] - 信创主线：关注中央集中采购需求及CPU、操作系统、数据库等信创产品的供给[1] - 数字化主线：关注数据基础设施、数据要素资源的开发利用及价值释放[1] - 智能化主线：关注AI大模型技术升级、成本降低、AI Agent应用落地及智能驾驶产业发展[1] 信创投资主线 - 中央集中采购大幅增长，2024年台式计算机批量集中采购规模同比增长约160%[2] - 第三批安全可靠测评结果公布，78款产品覆盖CPU、操作系统和数据库三大类，国产CPU以7家头部企业为主[2] - 华为原生鸿蒙HarmonyOS NEXT正式发布，成为全球第三大移动操作系统[2] 数据要素投资主线 - 国家数据局2024年推出8项制度文件，截至2025年1月初已发布多项顶层指引文件[3] - 公共数据顶层制度文件落地，强调共享、开放、授权运营三种方式释放数据价值[3] - 企业数据顶层文件快速出台，旨在分类推进企业数据资源开发利用[3] 人工智能投资主线 - 海内外大模型竞争加剧，OpenAI发布o3大模型，Google发布Gemini 2.0系列[7] - 国内大模型加速追赶，火山引擎发布豆包大模型家族，日均tokens使用量增长超33倍[7] - AI Agent成为AI产品应用主流方向，智能驾驶加速落地，车路云一体化试点城市公布[7] 投资建议 - 信创领域关注中央集中采购需求、国产CPU、操作系统、数据库等领先厂商及华为鸿蒙渗透率提升[8] - 数字化领域关注数据基础设施建设、数据资源开放利用及可信数据空间推广[8] - 智能化领域关注AI大模型成本降低、AI Agent应用落地及车路云一体化试点进展[8]