行业投资评级 - 报告对房地产行业的投资评级为“看好/维持” [8] 核心观点 - 2024年1-12月，top100房企累计销售金额同比降幅继续收窄，top10房企整体降幅最小 [2] - 1-12月，top100房企实现销售金额（全口径）41864.6亿元，同比增速为-30.3%，较1-11月的-32.9%有所收窄 [2] - 1-12月，top10 / top11top20 / top21top30 / top31top50 / top51top100房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-24.4% / -38.2% / -35.2% / -31.2% / -34.0% [2] - 35家重点房企1-12月全口径销售金额同比增速的中位值为-35.7%，其中央企+国企（12家）同比增速中位值为-20.2%，混合所有+民企（23家）同比增速中位值为-44.4% [3] - 12月，35家重点房企全口径销售金额同比增速的中位值为-24.4%，其中央企+国企（12家）同比增速中位值为36.0%，混合所有+民企（23家）同比增速中位值为-29.4% [3] - 12月，35家重点房企全口径销售金额环比增速的中位值为9.2%，其中央企+国企（12家）环比增速中位值为28.9%，混合所有+民企（23家）环比增速中位值为6.1% [3] 重点房企销售表现 - 2024年1-12月，top10房企全口径销售金额为19955.9亿元，全口径面积为10243.0万平，权益金额为14709.9亿元 [9] - top11top20房企全口径销售金额为6791.0亿元，全口径面积为4137.5万平，权益金额为4702.0亿元 [9] - top21top30房企全口径销售金额为3786.8亿元，全口径面积为2252.0万平，权益金额为2696.5亿元 [9] - top31top50房企全口径销售金额为5156.0亿元，全口径面积为2766.3万平，权益金额为3942.3亿元 [9] - top51top100房企全口径销售金额为6174.9亿元，全口径面积为3249.5万平，权益金额为4775.2亿元 [9] - top100房企全口径销售金额为41864.6亿元，全口径面积为22648.3万平，权益金额为30825.9亿元 [9] 典型房企销售表现 - 2024年1-12月，央企+国企（12家）全口径销售金额中位值为1099.7亿元，全口径面积中位值为596.6万平，权益金额中位值为736.7亿元 [13] - 混合所有+民企（23家）全口径销售金额中位值为340.0亿元，全口径面积中位值为267.4万平，权益金额中位值为245.8亿元 [13] - 保利发展全口径销售金额为3230.0亿元，全口径面积为1793.3万平，权益金额为2545.0亿元 [13] - 中海地产全口径销售金额为3106.0亿元，全口径面积为1151.5万平，权益金额为2857.5亿元 [13] - 华润置地全口径销售金额为2611.0亿元，全口径面积为1143.2万平，权益金额为1800.4亿元 [13] - 万科全口径销售金额为2446.8亿元，全口径面积为1799.8万平，权益金额为1590.4亿元 [13] - 招商蛇口全口径销售金额为2193.0亿元，全口径面积为945.0万平，权益金额为1506.0亿元 [13] - 绿城中国全口径销售金额为1718.3亿元，全口径面积为588.2万平，权益金额为1210.0亿元 [13] 投资建议 - 当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强 [4] - 核心城市当前的问题更多是供给的结构性失衡，而非需求不足，随着政策的持续发力和需求的释放，核心城市市场有望率先实现“止跌回稳” [4] - 建议持续关注地产板块的投资机会，推荐保利发展、招商蛇口、华润置地、绿城中国等优质房企 [4] 行业基本资料 - 房地产行业股票家数为114家，占A股市场的2.51% [5] - 行业市值为12225.69亿元，占A股市场的1.34% [5] - 行业流通市值为11330.76亿元，占A股市场的1.54% [5] - 行业平均市盈率为-19.93 [5]