行业投资评级 - 报告对工程机械行业的投资评级为“领先大市”，并维持该评级 [3] 核心观点 - 工程机械行业周期性强，海外市场需求强劲，出口已成为推动行业增长的关键因素 [11] - 财政部近期推出的一系列新政策有助于稳定房地产市场和基础设施建设，预计将带动工程机械行业下游市场的景气度出现积极转变 [11] - 随着大规模设备更新换代和以旧换新政策的逐步实施，国内市场需求有望改善 [11] - 工程机械行业正积极推进国际化和电动化进程，电动产品在多个领域的市场份额不断增长，显示出行业正朝着智能化和绿色化的方向转型 [11] 行情回顾 - 2024年12月，上证指数涨幅为0.76%，深证指数跌幅为-1.86%，创业板指跌幅为-3.71%，恒生指数涨幅为3.28%，沪深300涨幅为0.47% [13] - 机械设备行业跌幅为-1.92%，落后沪深300指数2.39个百分点，在申万一级行业指数中排名16/32 [14] - 机械设备行业各子行业中，制冷空调设备行业涨幅最高，为5.42%；农业机械行业跌幅最大，为-14.79% [15] - 工程机械整机跌幅为-2.22%，排名9/21；工程机械器件跌幅为-0.55%，排名6/21 [17] - 工程机械板块涨幅前五的个股分别为威博液压（27.84%）、唯万密封（10.38%）、柳工（8.36%）、浙江鼎力（6.05%）、五新隧装（5.86%） [19] - 跌幅前五的个股分别为铁拓机械（-31.24%）、恒立钻具（-22.92%）、万通液压（-21.24%）、邵阳液压（-15.19%）、诺力股份（-13.58%） [19] 重点数据跟踪 宏观数据 - 2024年12月，制造业PMI为50.1%，连续三月保持在荣枯线之上，环比较上月回落0.2个百分点 [23] - 2024年11月，全国固定资产投资完成额同比增长3.3%，较上月环比降低0.1个百分点 [26] - 制造业固定资产投资增长9.3%，与上月持平，制造业投资对全部投资增长的贡献率为68.1% [26] - 2024年11月，PPI环比+0.10%，同比下降2.5%，降幅比上月减少0.4个百分点 [26] - 制造业规模以上工业企业产成品存货同比增长3.4%，增速较前月环比回落0.5个百分点 [26] - 2024年11月，钢材价格指数为99.58点，较上月回升0.09点；钢材产量为11881万吨，同比增长7.58% [30] 工程机械板块数据 - 挖掘机11月产量为27189台，同比增长45.05%；销量为17590台，同比增长17.86% [32] - 国内市场销量为9020台，同比增长20.52%；出口量为8570台，同比增长15.19% [32] - 叉车11月销量为104944台，同比增长5.07%；内销量为60746台，同比减少2.00%；出口量为44198台，同比增长16.65% [35] - 装载机11月总销量为8646台，同比减少2.56%；国内市场销量4383台，同比下降15.71%；出口量4263台，同比增长16.06% [39] - 高空作业车11月销量为449台，同比增长26.48%；其中国内销量434台，同比增长24.00%；出口量15台，同比增加10台 [39] - 电动叉车11月销量为80818台，同比增长10.40%；出口量为35367台，同比增长23.08% [43] - 电动装载机11月销量为1005台，同比增长85.08%，电动化渗透率达到11.62% [46] - 电动挖掘机11月销量仅为7台，市场渗透率仍然非常低 [46] 行业动态 - 中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作，提出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全方位扩大国内需求，以科技创新引领新质生产力发展 [49][50] - 2024年“两新”“两重”政策实施成效明显，带动汽车更新520多万辆、销售额6900多亿元，家电换新4900多万台、销售额2100多亿元，老旧设备更新200多万台套 [53] - 2024年11月升降工作平台出租率指数为624点，环比略降1.1%，同比下降13.5%；租金价格指数首次跌破10000点，环比下降3.7%，同比下降20.6% [55] - 工业和信息化部、国务院国有资产监督管理委员会、中华全国工商业联合会印发《制造业企业数字化转型实施指南》，提出系统化、图谱化、标准化推进数字化转型的方法论 [57] 投资建议 - 建议关注顺周期机会，维持“领先大市”评级 [58] - 三一重工（600031）：推出多款智能挖掘机和电动装载机，引领行业向绿色、智能转型 [59] - 中联重科（000157）：在建筑起重机械市场中占据领先地位，研发多款环保型产品，如电动混凝土泵车 [59] - 柳工（000528）：电动叉车和智能装载机增强市场竞争力，加大对5G技术在远程操控领域的应用研究 [59] - 徐工机械（000425）：大型履带式起重机和电动挖掘机展现公司在技术创新上的雄厚实力 [59] - 安徽合力（600761）：在叉车行业中占据龙头地位，市场份额稳步提升，推出多款智能叉车产品 [60] - 杭叉集团（603298）：引入先进的自动化生产线和机器人技术，提高生产效率和产品质量 [61]