行业投资评级 - 汽车行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 2024年乘用车市场各项指标创新高，2025年以旧换新政策发布，有望进一步激发汽车市场活力[1] - 2025年汽车以旧换新政策延续，销量有望继续增长，产业链相关标的将伴随销量增长而充分受益[6] - 智能汽车有望在2025年加速突破与发展，各大车企持续加大智能化投入[6] 行业数据 - 2024年12月，乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7%；2024年全年零售2289.4万辆，同比增长5.5%[6] - 2024年12月，新能源乘用车零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%；2024年全年零售1089.9万辆，同比增长40.7%[6] - 2024年12月，重卡批发销量约8.1万辆，同比+55%，环比+18%；2024年全年重卡批发销量约89.9万辆，同比-1%[6] 投资机会 - 建议关注2025年新车周期开启以及以旧换新政策延续带来的机会[6] - 建议关注Robotaxi以及华为大周期、小米新车型上市带来的机会[6] - 建议关注智能化加速突破给行业带来的机会[6] - 建议关注2025年国四货车纳入报废补贴范围给重卡行业带来的机会[6] 重点公司 - 乘用车主要标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团[6] - 新能源汽车主要标的：比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技、美利信、溯联股份[6] - 智能汽车主要标的：赛力斯、北汽蓝谷、星宇股份、伯特利、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子、德赛西威、华阳集团、无锡振华[6] - 重卡推荐标的：潍柴动力、中国重汽、天润工业[6] 原材料价格 - 上周钢材综合价格下跌1.9%，铜价上涨3%，铝价上涨0.7%，天然橡胶期货价格下跌0%，布伦特原油期货价格上涨4.2%，浮法玻璃价格下跌0.5%[21] - 截至12月31日，液化天然气市场价为4413.8元/吨，同比-24.0%，环比+0.4%，汽柴比为0.6[21]