国内经济与政策 - 12月CPI同比增速为0.1%，连续4个月回落，核心CPI连续3个月回升至0.4%[7] - 财政部对赤字率和财政支出规模表态积极，但具体政策需等待两会公布[10] - 市场信心转弱，政策空窗期持续，需等待外部局势明朗[10] 房地产市场 - 一、三线城市新房销售高于2024年，二线城市创季节性新低[11] - 二手房市场挂盘价和挂盘量指数均下降，二线城市数据走弱[12] - 预计2025年地产拖累程度将减轻[12] 债券市场 - 央行暂停购债后，短债市场跌幅更大，收益率曲线呈现熊陡状态[16] - 年内降准幅度预期提高，债市调整阶段为趋势交易进场时机[16] 美国经济与非农数据 - 12月非农就业人数为25.6万人，远超预期的16万人，失业率降至4.1%[18] - 零售业新增就业人数7.26万人，可能受季节性因素影响，未来不可持续[18] - 薪资增长压力大，ECI指数和亚特兰大薪资增长指数均下行[18]