宏观流动性与资金价格 - 本期央行公开市场累计净回笼2600亿元，宏观流动性仍偏紧但较前期边际转松 [12] - 银行间流动性收紧，R007利率下行，DR007利率回升，SHIBOR利率出现分化 [16] - 债市走弱，国债和信用债收益率仍处于近5年历史低点，信用利差进一步下行 [16] - 中美利差分化，10Y达到-314bp，美元兑人民币即期汇率为7.33元，较前期进一步贬值 [16] 微观流动性与A股市场资金面 - A股缩量下跌，日均成交金额达到1.14万亿元，较上期减少1926亿元 [22] - 散户情绪显著回落，散户ETF资金净流入转为净流出，净流出规模为55亿元 [29] - 杠杆资金延续净流出态势，融资资金净流出214亿元，较上周减少155亿元 [32] - 北向成交热度环比回落，陆股通日均成交金额下降至1628亿元，环比减少200亿元 [35] - 偏股型基金新发强度边际回落，主动偏股型基金股票仓位下行 [38] - 股票型ETF转为净流出，规模为57.6亿元，环比回落430亿元 [39] - 加仓沪深300，减仓中小盘ETF，双创相关指数ETF转为净流出 [46] 中短线指标体系跟踪 - A股与汇率背离指数已由严重背离区间回落，对于市场短期走势的指示性意义较弱 [57] - A股和港股收益分化指标已由高位回落，近期A股、港股收益表现趋同 [60] - A股和商品收益分化指标由历史偏高水平快速回落至0%附近，A股相对黑色系商品的中期收益表现明显趋同 [63] - A股大小盘分化指数已由高位回落，后续小盘相对大盘换手热度进一步降温的概率或高于95% [66] - 微盘-红利轮动指标快速回落，中短期来看红利相对微盘的超额收益大概率将迎来收敛 [70]