央行政策与市场影响 - 央行在2024年四季度货币政策会议上提到"关注长期收益率的变化"，并在2025年工作会议上宣布将择机降准降息 [1] - 2025年1月起，央行暂停开展公开市场国债买入操作，旨在保持流动性充裕的同时稳定市场预期，防范金融风险 [1] - 央行在四季度例会中强调"坚决防范汇率超调风险"，并通过在香港发行600亿央票来遏制离岸人民币快速下行势头 [1] 设备更新与消费品以旧换新政策 - 国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，政策亮点在于"加力扩围" [2] - 设备更新方面，提高新能源城市公交车等补贴标准，并加力实施设备更新贷款贴息 [2] - 消费品以旧换新方面，家电类目补贴范围扩大，单件最高可享受销售价格20%的补贴，空调产品补贴件数增加 [2] - 2025年支持"两新"政策的资金规模预计将在3000亿元的基础上有所提升 [2] 通胀数据 - 12月CPI同比上涨0.1%，涨幅较11月份有所放缓，PPI同比下降2.3%，跌幅较前值收窄0.2个百分点 [2] - CPI同比涨幅放缓的主要原因是食品价格涨幅放缓，PPI中生产生活资料的分项同比多出现修复 [2] 美国就业市场数据 - 美国12月非农新增就业25.6万人，超出预期的16.5万人，失业率为4.1%，超出预期和上个月的4.2% [3] - 就业市场稳健导致市场大幅下调美联储一月份降息的预期，并下调后续会议上宣布降息的押注 [3]