市场表现 - 国内市场：上证综合指数收盘3161点，1日涨跌幅-0.25%，上周涨跌幅-1.34%；深证成份指数收盘9796点，1日涨跌幅0.00%，上周涨跌幅-1.02%；沪深300指数收盘3723点，1日涨跌幅-0.27%，上周涨跌幅-1.13%；创业板指数收盘1982点，1日涨跌幅0.36%，上周涨跌幅-2.02% [1] - 海外市场：中国香港恒生指数收盘18874点，1日涨跌幅-1.00%，上周涨跌幅-3.52%；道琼斯指数收盘42297点，1日涨跌幅0.86%，上周涨跌幅-1.86%；标普500指数收盘5836点，1日涨跌幅0.16%，上周涨跌幅-1.94%；纳斯达克指数收盘19088点，1日涨跌幅-0.38%，上周涨跌幅-2.34% [1] - 大宗商品：纽约期油收盘76美元/桶，上周涨跌幅2.20%；现货金收盘2687美元/盎司，上周涨跌幅1.54%；伦敦铜收盘9094美元/吨，1日涨跌幅0.23%，上周涨跌幅2.02% [5] 非银行金融行业 - 公募基金销售端格局变化：产品端ETF与债基扩容，渠道端代销占比持续提升，2018年起代销渠道取代直销、主导基金销售 [7] - 费用变化：2023年销售渠道收入约738亿元，其中认/申购费占比8%，赎回费5%，销售服务费34%，客户维护费53% [8] - 渠道展望：规范销售环节收费，重视权益产品长期客户服务，公募费改第三阶段将落地，预计未来各类销售机构将着重关注投资者长期服务 [8] - 投资建议：费率优化短期内将影响各类销售机构业绩表现，公募持续扩容或将对冲部分降费影响，建议关注渠道能力突出的东方财富，权益产品服务占优的中信证券、中金公司、华泰证券 [9] 电子行业 - NVIDIA Cosmo平台有望加速人形机器人开发训练，利用真实世界数据与AI生成资料建构训练用的数字孪生环境，降低成本、简化流程和定制化训练 [3] - 投资建议：建议关注产业链上游相关零部件及材料，如三花智控、绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电气、贝斯特、柯力传感等 [3] - AI智能眼镜市场展望：2025年AI智能眼镜市场将进入新品密集发布期，全球销量有望明显增加，建议关注恒玄科技、中科蓝讯、歌尔股份、亿道信息、天键股份、创维数字、漫步者和国光电器 [5] 纺织服装行业 - 投资主线：自上而下，优选市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道头部企业，建议关注服装制造相关的出口企业，如申洲国际、华利集团、伟星股份等 [26] - 自下而上，优选业绩确定性较强及股息率较高的白马股，建议重点关注有边际改善的服装品牌企业，以及分红派息率稳健的家纺头部企业，如安踏体育、波司登等 [26] 电力设备及新能源行业 - 风电：美国大型海风项目二次延期，海外海风市场面临供应链紧缺和通胀等问题，为国内海风产业链出海提供了机会 [28] - 光伏：多晶硅价格回暖，n型致密料成交均价为3.69万元/吨，环比上涨1.10%；n型颗粒硅成交均价为3.88万元/吨，环比上涨2.11% [28] - 储能&氢能：欧洲出现负电价，大储重要性有望凸显，2023年欧洲新增储能装机17.2GW，累计装机35.9GW，预计2030年欧洲将需要超过100GW的储能装机容量 [29] 医药行业 - MNC积极布局TSLP管线，国内头部Pharma研发进度居前，建议关注中国生物制药、石药集团、健康元、华海药业 [32] - 投资策略：建议关注"创新"、"出海"、"设备更新"与"消费复苏"主线，围绕创新布局具备全球竞争力的创新药品种，以及"空间大""格局好"的品类 [33] 银行行业 - 高股息吸引力仍存，板块平均股息率达到4.35%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位 [38] - 关注中长期资金入市进程，险资更倾向于投资高股息权益资产并计入FVOCI，高股息的银行股对该类资金具有较强吸引力 [39] 汽车行业 - 问界M8产品信息明朗，动力性能领先竞品车型，预计M8的价格区间将在35~45万元 [43] - M8承接M9下沉红利，爆款可期，预计M8的稳态月销量将达到1.5万台左右，预计2025年将为公司带来超过400亿的营收 [44]