行情回顾 - 2025年1月10日，主要市场指数普遍下跌，上证指数下跌1.33%，深证成指下跌1.80%，北证50下跌2.78%，科创50下跌1.13%，创业板指下跌1.76%，中小综指下跌1.97%，恒生指数下跌0.92% [1][3] - 沪深两市成交额为11483亿元 [3] - 年初至今，上证指数下跌5.47%，深证成指下跌5.94%，北证50下跌1.31%，科创50下跌3.88%，创业板指下跌7.76%，中小综指下跌5.36%，恒生指数下跌4.96% [1][4] 板块表现 - 1月10日，申万31个一级行业中，有色金属（-0.40%）、银行（-0.70%）、机械设备（-1.04%）、汽车（-1.31%）、煤炭（-1.32%）跌幅居前 [5] - 有色金属、银行、机械设备、汽车、煤炭等板块表现较弱 [5] 本周观点 - 科技行业：继续关注苹果链、AI智能眼镜、AI驱动及自主可控受益产业链，台积电12月营收同比增长57.8%，英伟达GB200全面出货，AI算力硬件高景气持续 [6] - 通信行业：重点关注英维克等液冷厂商，受益于英伟达下一代GB300 AI服务器预计2Q25年发布，持续关注中兴通讯、光模块、服务器、交换机等 [8] - 计算机行业：预计4Q24和1Q25恢复强度有限，市场更关注未来几个季度回暖改善的预期，重点关注国产替代和AI落地两大方向 [8] - 传媒行业：关注AI主线、内容板块、出版板块，CES 2025发布多款AI陪伴玩具，AI应用加速落地 [8] - 光储行业：光伏组件质控20条和分布式接入空间大幅改善，光伏玻璃龙头发布年度业绩预告，重申对光伏玻璃、电池片、新技术、海外大储龙头等强α标的的重点关注 [8] - 电力设备行业：关注电力设备出海、特高压线路及主网建设、配用电设备升级改造，2025年特高压建设有望加速推进 [8] - 风电行业：关注深远海风电项目开发，自然资源部发布海上风电项目用海管理通知，助推海风建设向深远海迈进 [8] - 氢能与燃料电池行业：把握制氢设备和绿色运营商机遇，成渝氢走廊初见雏形，为燃料电池汽车的放量创造环境 [8] - 机器人及汽车行业：关注特斯拉、华为供应链，智能驾驶供应链步入业绩兑现期，关注激光雷达、芯片、传感器清洗和整车四大方向 [8] - 机械行业：关注燃气轮机、人形机器人与船舶，AI数据中心建设加剧全球电力消耗，催化燃气轮机需求上行 [8] - 军工行业：持续关注主战装备&强科技，多家公司已释放获得新订单的积极信号，板块复苏或已开启 [8] - 医药行业：密切关注左侧标的业绩反转机会，创新仍然是最重要主线之一 [8] - 白酒行业：白酒动销、回款反馈符合预期，预计春节动销近10%下滑，关注动销反馈相对不错的全国化龙头及区域龙头 [8] - 大众品行业：关注零食、餐饮链、软饮，零食微信小店送礼打开新渠道+春节旺季催化 [8] - 农林牧渔行业：关注生猪养殖，短期利空已充分释放，中长期行业有较好的中枢利润 [8] - 基础化工行业：关注涨价方向和新材料方向，重点关注制冷剂、烧碱、有机硅的投资机会 [8] - 建材建筑行业：下游AI应用场景高景气催化上游低介电电子布需求，关注泰山玻纤、宏和科技等 [8] - 大宗&贵金属行业：关注黄金、铜、铝，金价持续走高，预计金价运行中枢为2600-2700美元/盎司 [8] - 稀土小金属行业：关注稀土、钼、锑、锡，稀土板块基本面向上，永磁板块受益于人形机器人和低空经济景气高增 [8] - 房地产行业：关注后续潜在降准降息、更大力度政策催化、城中村改造及收储的持续落地 [8] - 公用事业行业：关注火电、水电、新能源、核电龙头企业，如浙能电力、长江电力、龙源电力、中国核电 [8] - 交运行业：关注快递、航空、航运、物流，红海局势升级+美对俄制裁升级，油价上升 [8] 研报精选：重点关注 - 核电复兴：美国核电复兴由高密度清洁能源转型、大国核技术博弈、AI算力基建带动电力基建三重因素驱动，美国通过提升存量/新建市场化核电的经济性，提升核电在AI算力-电力系统中的重要性 [10] - 油运制裁：美国对俄罗斯的制裁短期内或将导致50-100万桶/天的出口受损，山东港口停止接收受制裁油轮的直接潜在影响接近60万桶/天，缓解2025年OPEC+增产导致的供应过剩预期 [11] - AI硬件变化：美满电子和台积电的技术发布标志着CPO在人工智能应用中的加速落地，阿里巴巴发布通义万相2.1，AI推动消费电子、智能驾驶、机器人硬件升级换代 [12] - 保险预定利率：预定利率动态调整机制落地，各大保险公司预定利率暂不下调，行业新单负债成本将与市场环境更为匹配，利好保险行业利差损风险缓释 [13][14] - 低空经济：国证通用航空指数市盈率（TTM）为71.17倍，市净率（LF）为2.92倍，2024年2月5日至2025年1月6日期间年化收益率66.98%，年化Sharpe比率1.535，表现出优秀的弹性与上涨能力 [15] 研报精选：公司研究 - 康耐特光学：公司作为国内镜片第一制造企业，24H1收入/净利增速17.85%/31.63%，受益于产品结构优化、客户开拓等，AI硬件落地开拓新篇章，获歌尔投资确定性提升 [16] - 绿城管理控股：2024年公司新拓代建项目建面3649万方，同比提升3.4%，市占率连续8年超过20%，代建项目合约销售额1050亿元，合约总建筑面积1.25亿方，在建面积5400万方 [17]