宏观研究 - 美国12月季调后新增非农就业人口增加25.6万人，超出预期的16万人，创24年6月以来最高月增幅 [2] - 12月失业率为4.1%，低于预期的4.2%，劳动参与率维持在62.5% [2] - 12月私人非农平均每小时工资同比上升3.9%，环比上升0.3%，略低于预期 [2] - 从就业结构看，私人服务业新增23.1万人，较上月多增8.3万人，其中教育和保健业新增8.0万人，休闲酒店业新增4.3万人，专业和商务服务业新增2.8万人，金融业新增1.3万人，零售业新增4.3万人 [3] - 12月新增非农数据超出预期，失业率低于预期，推动美元指数上升48个基点至109.66，美债收益率下跌，美股全面下跌 [4] 面板行业 - 2025年1月TV面板价格呈现上涨趋势，65寸和75寸价格分别上涨2美元/片，65英寸面板价格达到178美元/片，75英寸达到242美元/片，85英寸达到360美元/片 [7] - 2024年国内面板价格基本稳定，大尺寸面板销售面积增长7.7%，2025年家电以旧换新政策将持续推动面板销售增长 [7] - 2023年面板价格大跌加速了三星和LG退出TFT电视面板行业，2024年11月中国大陆液晶电视面板厂全球出货量市占率达68.6%，行业竞争格局持续改善 [7] - TV大尺寸趋势明显，2024年1~11月国内85寸电视占比从10%提升至20%，面板行业值得关注 [8] 消费行业 - 燕京啤酒2024年Q4预计大幅减亏，2023年Q4净利润为-3亿，2024年销量微增，核心单品u8销量预计70万吨，2025年目标90万吨，同比+30% [10] - 燕京啤酒2022年和2023年扣非同比增速分别为+59%和+84%，2023年业绩亮眼，但股价同比约-20%，2024年9月下旬以来涨幅约20%，目前股价离2023年最高峰还有约20%的距离 [10] - 万辰集团近期表现强势，量价收得紧，若大盘持续放量或出现大幅放量的大阳线，后续可能出现机会 [12] 市场表现 - 上周五不少指数创近期阶段新低，市场总体较弱，板块持续性差，但部分消费机构股如万辰和乖宝宠物表现强势，走出慢牛趋势 [12]