行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 年报预告将密集披露，建议持续逢低加仓，重点布局景气上行赛道的核心龙头 [3][5][7] - 国产算力需求有望持续高景气，AI产业快速迭代推动算力需求释放，海外巨头如微软计划2025财年斥资800亿美元建设AI数据中心，国内大厂如字节跳动、阿里、小米等保持高资本开支 [5][7] - CES2025印证AI产业加速裂变，中国参会企业达1500家，占比超过1/3，AI成为大会焦点，机器人、AI眼镜、智能汽车、智能家居等AI生态产品全面开花 [5][7][9] 行业周观点 - 年报预告将进入密集披露窗口，业绩预期的消化有望逐渐充分，建议逢低加仓 [5][7] - 国产算力需求高景气，AI产业快速迭代推动算力需求释放，海外巨头如微软计划2025财年斥资800亿美元建设AI数据中心，国内大厂如字节跳动、阿里、小米等保持高资本开支 [5][7] - CES2025印证AI产业加速裂变，中国参会企业达1500家，占比超过1/3，AI成为大会焦点，机器人、AI眼镜、智能汽车、智能家居等AI生态产品全面开花 [5][7][9] CES 2025大会亮点 - 中国参会企业达1500家，占比超过1/3，彰显国内科技企业出海的积极性及竞争力 [9] - AI是本届大会的绝对焦点，机器人、AI眼镜、智能汽车、智能家居等AI生态产品全面开花 [9][13] - 英伟达推出代理式AI，积极构建世界模型，发布多款AI芯片及模型，如RTX50系列显卡、Cosmos世界基础模型等 [16][17][19] 投资建议与标的梳理 - 建议关注国产化、高性价比、证券IT等领域的核心标的 [4][8][27] - 算力侧关注海光信息、寒武纪、神州数码、中科曙光、浪潮信息等 [27] - 算法&应用侧关注金山办公、科大讯飞、中科创达、萤石网络、虹软科技等 [27] 本期行情回顾 - 2025年1月5日-1月11日，计算机（中信）指数下跌1.13%，跑赢创业板指数0.89个百分点，跑赢上证指数0.21个百分点，位列全行业第9名 [29][30]