行业投资评级 - 银行、券商、保险行业均维持"推荐"评级 [3][32][33] 核心观点 - 保险预定利率下调长期利好险企降低成本 [1] - 银行高股息性价比提升，仍是长期投资配置的核心资产 [32] - 券商并购重组提升估值，政策工具完善有利于估值提升 [33] - 保险浮动预定利率政策长期利好降低负债成本 [33] 行情回顾 - 上周A股市场多数标的下行，仅银行上涨 [15] - 沪深300指数跌1.13%，银行指数涨0.53%，非银金融指数跌2.44%，证券指数跌2.22%，保险指数跌2.76% [15] 重点数据跟踪 - 上周A股日均成交额11421亿元，环比减少14.43% [19] - 上周五两融余额18180亿元，周度降幅1.14% [19] - 2024年12月股票市场募资规模452亿元，IPO募集资金93亿 [19] - 上周新发基金份额69亿份，截至2024年11月底公募基金规模31.99万亿元，环比增长1.52% [19] - 上周十年期国债到期收益率在1.60%区间震荡，周五上升至1.63% [19] - 1月10日DR007利率上行至1.75%，隔夜Shibor上升至1.64% [19] 行业动态跟踪 - 央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债 [31] - 央行、国家外汇局将跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75 [31] - 央行将在港发行600亿元央票 [31] - 普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34% [31] 投资建议 - 银行：关注股息率稳定且注资明确的国有大行，以及资产质量改善的城农商行 [32] - 券商：关注并购重组带来的估值提升机会 [33] - 保险：关注投资端配置方向和投资收益率 [33]