分组1：化债政策与效果 - 中央提出"6+4+2"一揽子化债举措，计划五年内以10万亿元化解12万亿元隐性债务，缓解地方政府流动性风险[6] - 化债效果包括隐性债务显性化、五年累计节约6000亿元利息支出、地方政府轻装上阵发展经济[15] - 化债思路从"化债中发展"转向"发展中化债"，强调激发微观主体活力，推动资本市场和地方政府的积极性[12] 分组2：化债后的挑战与改革 - 短期风险包括房地产市场调整转型、物价低迷对财政收入的影响，以及地方政府"三保"和城投付息压力[18] - 长效机制需构建债务和资本预算，上移事权和支出责任至中央政府，减轻地方政府负担[19][21] - 债务支出结构需合理有效，1单位债务应带动1.5单位资产，债务期限结构需与资产收益周期匹配[25] 分组3：财政体制改革与债务管理 - 当前地方政府支出占比高达86%，中央仅占14%，需通过财税体制改革增加地方自主财力[9] - 债务管理需从限额和余额管理转向全面管理，包括债务还本付息计划、资金投向和资产形成[20] - 专项债制度优化需回归本质，确保项目收益覆盖债务，避免对一般公共预算的挤压[26]