市场回顾 - 周二 A 股三大指数集体收涨，沪指收涨 2.54%，深成指收涨 3.77%，创业板指收涨 4.71%，沪深两市成交额 1.35 万亿元 [2][7] - 申万行业方面，计算机、传媒、机械设备领涨，银行、煤炭、石油石化领跌；概念板块方面，快手概念、人形机器人、Sora 概念领涨 [2][7] 重要新闻 - 2024 年 12 月末，广义货币(M2)余额 313.53 万亿元，同比增长 7.3%；狭义货币(M1)余额 67.1 万亿元，同比下降 1.4%；流通中货币(M0)余额 12.82 万亿元，同比增长 13% [3][8] - 2024 年全年人民币贷款增加 18.09 万亿元，其中住户贷款增加 2.72 万亿元，企（事）业单位贷款增加 14.33 万亿元，非银行业金融机构贷款增加 2855 亿元 [3][8] - 2024 年累计查验出入境人员 6.1 亿人次，同比上升 43.9%；累计签发外国人签证证件 259.7 万本次，同比上升 52.3%；全国各口岸免签入境外国人 2011.5 万人次，同比上升 112.3% [3][9] 证监会 2025 年重点工作 - 证监会 2025 年重点工作包括坚持稳中求进、以进促稳，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，统筹把握好稳与进、总量与结构、整体与局部、监管与活力、开放与安全等五方面关系 [10] - 加快改革开放，深化资本市场投融资综合改革，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，研究制定支持新质生产力发展的政策安排，优化境外上市备案制度 [11] - 聚焦主责主业，提升监管执法效能和投资者保护水平，完善监管执法体制机制，强化科技赋能，出台中小投资者保护政策措施文件 [11] - 强化功能发挥，支持经济回稳向好，制定资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见，提升行业机构服务新质生产力和居民财富管理的综合能力 [12] - 注重固本强基，培育更多体现高质量发展要求的上市公司，全面落地上市公司市值管理指引，推动改善经营管理绩效，巩固深化常态化退市机制 [12] 计算机行业投资策略 - 2024 年 SW 计算机行业指数年涨跌幅跑输沪深 300 和创业板指，在 31 个申万一级行业中排名第 14 [13] - 2025 年计算机行业投资主线包括信创、数字化和智能化三大方向 [13] - 信创主线关注中央集中采购需求、国产 CPU、操作系统和数据库等信创产品的供给情况 [13] - 数字化主线关注数据基础设施、数据要素资源的开发利用、数据要素的价值释放及应用落地 [14] - 智能化主线关注国内 AI 大模型的技术升级、AI 大模型的成本降低、AIAgent 为代表的 AI 产品应用落地和智能驾驶产业的发展进程 [15] 投资建议 - 信创领域关注中央集中采购需求的持续增长、党政信创在三、四线城市及区县地区的招投标情况、行业信创的招投标情况、国产 CPU、操作系统和数据库等信创产品的领先厂商、华为鸿蒙 HarmonyOSNEXT 的渗透率提升 [16] - 数字化领域关注数据基础设施的建设进程、数据产业重点方向的建设需求、公共数据及企业数据资源的开放利用和价值释放、可信数据空间在重点行业领域的培育推广、"数据要素×"大赛在 12 个重点行业领域的典型案例及应用的加速落地 [16] - 智能化领域关注 AI 大模型训练及使用成本的降低、国内布局 AI 大模型的领先厂商及所属生态链的相关企业、AIAgent 产品的应用落地、AI 大模型在端侧的应用落地、车路云一体化试点的开展情况、布局 Robotaxi 的领先厂商 [16]