宏观研究 - 2024年12月中国出口同比增长10.7%，高于预期7.14%，进口增长1.0%，高于预期-1.02%，贸易顺差1048亿美元，创单月最高纪录 [2] - 2024年全年贸易顺差达9921.6亿美元，创历史新高 [2] - 以人民币计价，12月出口同比增长10.9%，进口同比增长1.3%，1-12月出口累计增长7.1%，进口累计增长2.3% [2] - 分国别出口增速：对美国出口同比增长15.6%，对欧盟出口同比增长8.8%，对东盟出口同比增长18.9%，对日本出口同比下降4.2% [3] - 分类别出口增速：高新技术产品出口增速从4.9%降至4.8%，机电产品出口增速从7.0%升至7.5%，汽车出口增速从15.8%降至15.5% [3] - 出口数量变化：钢材出口同比增长25.8%，集成电路出口同比增长13.5%，家用电器出口同比增长15.5%，成品油出口同比下降19.4% [3] - 2024年12月贸易总额首次超过4万亿人民币，达到4.07万亿，同比增长6.8% [4] 半导体行业 - 北方华创2024年净利润预计51.7亿元-59.5亿元，同比增长32.60%-52.60%，四季度收入93.4亿，同比增长24.6%，净利润中值11亿，同比增长8% [7][8] - 正帆科技2024年净利润预计52,200万元至56,300万元，同比增长30%到40%，四季度收入中值17.5亿，同比增长23% [7][8] - 北方华创和正帆科技的合同负债余额均呈下降趋势，显示行业增速可能已达峰 [8] - 国内通用计算芯片厂商2024年净利润预计同比增长43.29%到59.12% [9] - 海光信息四季度营业收入中值29.9亿，同比增长44%，净利润3.8亿，同比增长6.3%，研发费用高达16亿 [10] - 海光信息的存货和合同负债余额逐季高增长，显示公司看好后续销售 [10] 消费行业 - 嘉益股份2024年上半年外销业务营收占比高达96%，毛利率2023年为40.72%，远超同行 [12][13] - 嘉益股份产品单价从2021年到2023年上涨约54%，期间费用率从12.38%降至9.05% [13] - 2024年10月国内保温杯出口30.93亿元，同比增长19.8%，产销率超过100% [13] - 嘉益股份最大客户PMI公司占营收比例85%，2024年11月大客户品牌保温杯在亚马逊销量1250万只，同比大增99% [14]