投资评级 - 先声药业 (2096 HK) 的投资评级为“买入”，目标价为 10.00 港元，潜在涨幅为 53.2% [5] 核心观点 - 先声药业与艾伯维达成超 10 亿美元的许可选择权协议，涉及 SIM0500（BCMA x GPRC5D x CD3 三特异性抗体）的授权交易，这是公司历史上规模最大的授权出海交易 [1] - SIM0500 目前在中美处于 I 期临床剂量爬坡阶段，用于复发/难治多发性骨髓瘤（MM）的治疗，全球 MM 治疗市场规模预计 2024 年达到 267 亿美元 [1] - SIM0500 在自免疾病领域也有开发潜力，未来将与艾伯维积极探索其在该领域的应用 [1] - 公司 TCE 平台的三款新分子即将进入临床阶段，包括针对 AML、CLL 和 DLBCL 以及实体瘤的三抗，具备可观的 BD 出海潜力 [1] 行业覆盖 - 交银国际医药行业覆盖公司中，和黄医药、云顶新耀、百济神州等多家公司评级为“买入”，潜在涨幅从 42.5% 到 529.1% 不等 [5]