投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [1][7] 核心观点 - 公司参加2025年CES展会，展出三款智能眼镜产品，包括AURA智能眼镜AI探索版、AI+AR版和AR轻享版，展示了公司在AI终端设备领域的前瞻布局 [7] - AI眼镜被认为是AI与终端设备结合的最佳方向之一，预计2025年将迎来爆发式增长，市场规模有望达到5700亿元 [7] - 公司与英伟达达成长期稳定合作关系，50系显卡发布在即，有望引领电竞PC换机潮，公司将在电竞PC换机潮中持续受益 [7] - 公司深耕电竞行业多年，拥有较强品牌效应，同时为海尔孵化子公司，销售渠道优势显著，随着AIPC+智能可穿戴设备的需求爆发，公司业绩有望实现底部复苏 [7] 财务数据 - 2023年营业总收入为2555百万元，同比增长5.8%，2024年预计为2735百万元，同比增长7.0% [5] - 2023年归母净利润为34百万元，同比下降49.8%，2024年预计为34百万元，同比增长0.0% [5] - 2023年每股收益为0.34元/股，2024年预计为0.34元/股 [5] - 2023年毛利率为8.6%，2024年预计为8.6% [5] - 2023年ROE为4.1%，2024年预计为3.9% [5] 市场表现 - 2025年1月15日收盘价为28.73元，一年内最高价为33.30元，最低价为11.23元 [1] - 市净率为3.4，股息率为0.35% [1] - 流通A股市值为2835百万元 [1] 行业趋势 - AI眼镜市场预计将在2025年迎来爆发式增长，市场规模有望达到5700亿元 [7] - 国内外大厂进入AI眼镜市场，将加速行业生态和技术完善 [7] - 50系显卡发布在即，有望引领电竞PC换机潮 [7]