行业投资评级 - 行业评级为“看好” [4] 核心观点 - 2024年汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5% [1] - 新能源汽车产销1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5% [1] - 2024年乘用车国内累计销量2260.8万辆，同比增长3.1% [1] - 2024年12月乘用车国内销量269.4万辆，同比增长13.6%，环比增长4.3% [1] - 2024年新能源汽车渗透率提升至40.9%，较2023年提升9.3个百分点 [2] - 2024年插混车型销量514.1万辆，同比增速为83.3%，占比40.0% [2] - 2024年纯电车型销量771.9万辆，同比增速15.5%，占比由23年的70.4%下降至60.0% [2] - 2024年汽车出口585.9万台，同比增长19.3% [3] - 2024年传统燃料汽车出口457.4万辆，同比增长23.5% [3] - 2024年新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7% [3] - 2024年纯电动汽车出口98.7万辆，同比下降10.4% [3] - 2024年插混汽车出口29.7万辆，同比增长193.7% [3] 行业趋势 - 以旧换新政策助力需求，2025年汽车销量有望继续增长 [1] - 2025年补贴政策范围扩大，汽车市场有望维持稳定 [2] - 混动车型在成本、综合续航里程、补能方式等方面具有优势，看好混动（插电混动和增程）的发展前景 [2] - 汽车出口份额持续扩大，插混车型出口增势强劲 [3] 投资建议 - 整车板块建议关注智能化，头部企业在训练数据、训练设施、智驾生态领域建立了领先优势 [3] - 零部件板块建议自下而上策略，重点关注汽车橡塑管路、内燃机产业链、铝压铸行业 [11] - 受益标的包括华为智选车模式下的赛力斯（601127）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733），及HI模式下的长安汽车（000625） [10] - 零部件板块看好川环科技（300547）、溯联股份（301397）、科华控股（603161）、新坐标（603040）、中原内配（002448）、爱柯迪（600933） [11][12] 行业重点公司盈利预测与评级 - 川环科技：2024年EPS预计0.96元，PE为24.54，评级为“推荐” [12] - 溯联股份：2024年EPS预计1.42元，PE为17.99，评级为“推荐” [12] - 科华控股：2024年EPS预计0.78元，PE为13.91，评级为“推荐” [12] - 新坐标：2024年EPS预计1.53元，PE为15.25，评级为“推荐” [12] - 中原内配：2024年EPS预计0.61元，PE为10.51，评级为“推荐” [12] - 爱柯迪：2024年EPS预计1.16元，PE为13.03，评级为“强烈推荐” [12]