行业投资评级 - 钢铁行业评级为"中性" [1][66] - 有色金属行业评级为"看好" [66] 核心观点 - 钢铁行业在春节影响下，随着下游陆续放假，钢材库存将继续积累，短期钢价或震荡偏弱运行 [1] - 铜需求淡季内消费难有明显起色，铜矿偏紧且冶炼加工费偏低，预计短期铜价将在原料支撑下震荡运行 [1] - 铝需求后续或进一步走弱，低库存对铝价支撑有限，氧化铝价格短期或延续下跌趋势，预计铝价将弱势震荡运行 [2] - 锂供需有走弱预期，预计碳酸锂价格将呈现宽幅震荡走势 [2] - 黄金近期上涨与避险情绪有关，长期看美国债务、赤字率、再通胀风险、地缘局势及多国央行购金等因素利好金价 [66] - 锡行业受益于全球半导体行业景气复苏及AI、新能源等需求带动，看好未来发展 [66] 行业数据 钢铁 - 1月10日上海终端线螺采购量为1.45万吨，环比增长5.07%，同比下降6.45% [16] - 1月10日五大品种钢产量为808.42万吨，环比下降2.56%，同比下降7.00% [18] - 1月10日钢材社库+厂库合计为1,154.23万吨，环比增长1.22%，同比下降16.97% [21] - 1月10日普钢综合价格指数为3,548.80元/吨，环比下跌1.97% [28] 铜 - 1月10日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为4.67美元/吨、0.47美分/磅 [34] - 1月10日LME铜现货价、长江有色铜现货价分别为0.90万美元/吨、7.55万元/吨，环比分别上涨3.38%、3.07% [35] 铝 - 1月10日LME铝现货结算价、长江有色铝现货价分别为0.26万美元/吨、2.00万元/吨，环比分别上涨3.45%、0.55% [39] - 1月10日氧化铝全国均价为5,369.00元/吨，环比下跌4.96% [39] 贵金属 - 1月10日COMEX、SHFE活跃黄金合约收盘价分别为2,717.40美元/盎司、635.46元/克，环比分别上涨2.44%、1.19% [43] 新能源金属 - 1月10日国产电池级碳酸锂价格为7.62万元/吨，环比上涨0.40% [46] - 1月10日锂精矿(6%-6.5%)进口均价为813.00美元/吨，环比上涨0.99% [46] 稀土及小金属 - 1月10日轻稀土氧化镨钕价格为40.05万元/吨，环比上涨0.63% [54] - 1月10日重稀土氧化镝、氧化铽价格分别为162.00万元/吨、577.50万元/吨，环比分别上涨0.31%、2.67% [54] 公司重要公告 - 北方稀土公告2025年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税18,618元/吨 [59] - 金诚信拟发行可转换公司债券募集资金不超过20亿元人民币，用于多个矿山项目 [59] - 紫金矿业与藏格矿业股东就潜在收购事项进行商讨，可能涉及控制权变更 [59] 本周策略 - 铜/铝：铜矿供应干扰支撑铜价，氧化铝新项目产能释放利好电解铝厂利润扩张 [66] - 黄金：避险情绪及长期利好因素支撑金价 [66] - 锡：半导体行业复苏及AI、新能源需求带动锡行业发展 [66]