行业投资评级 - 报告对2025年中国整体车市的销量增长保持乐观，预计乘用车和新能源车的零售销量分别为2,365万辆和1,310万辆，分别同比增长3%和20%，新能源车渗透率将提升至55% [4][6] 核心观点 - 2024年乘用车零售销量同比增长6.1%，新能源车零售销量同比增长40.8%，全年渗透率为47.5%，较2023年高12.9个百分点 [2][6] - 2024年动力电池装车量达到548.6GWh，同比增长41.5%，12月动力电池装车量为75.4GWh，同环比增长57.3%/12.2% [3][6] - 2025年补贴政策延续，报废补贴和置换更新补贴力度保持，预计将带动车市持续增长 [4] 乘用车市场 - 2024年12月乘用车零售销量263.50万辆，同环比增长12.0%/8.7%，批发销量307.50万辆，同环比增长12.3%/4.5% [2] - 2024年全年乘用车零售/批发销量为2,296/2,721万辆，同比增长6.1%/13.7% [2] - 2024年12月新能源车零售销量130.2万辆，同环比增长37.5%/2.6%，当月渗透率为49.4% [2] - 2024年全年新能源车零售/批发销量达到1,090.0万/1,215.8万辆，同比分别增长40.8%/56.8% [2] 动力电池市场 - 2024年12月动力电池销量96.4GWh，同环比增长33.7%/9.8%，储能和其他电池销量30.2GWh，同比增长67.3%、环比下降1.0% [3] - 2024年1-12月动力和储能电池累计销量1,039.5GWh，累计同比增长42.4%，累计出口197.1GWh，累计同比增长29.2% [3] - 2024年12月动力电池装车量75.4GWh，同环比增长57.3%/12.2%，其中三元电池装车量14.3GWh，磷酸铁锂电池装车量61.0GWh [3] 新能源车市场 - 2024年12月新能源乘用车出口12.2万辆，同环比增长21.5%/52.9%，全年累计出口129.0万辆，同比增长24.3% [2] - 2024年12月新能源车平均单车带电量46.7KWh，环比增长5.1%，1-12月平均单车带电量为46.5KWh [3] - 2024年12月新能源车销量排行中，Model Y以61,881辆位居第一，全年销量480,309辆 [10] 政策与市场动态 - 2025年1月8日发改委发布通知，延续2024年补贴政策，报废补贴和置换更新补贴力度保持，预计补贴资金需求超过2,000亿元 [4][17] - 2024年12月28日央视报道，我国新能源汽车产业智能化升级提速，预计到2030年智能网联汽车新增产值将超过2万亿元 [17] 公司动态 - 特斯拉2024年四季度Model3/Y交付471,930辆，全年交付1,704,093辆 [19] - 理想汽车2024年12月交付新车58,503辆，全年交付500,508辆，计划2025年实现L3有监督智能驾驶 [19]