宏观与策略 - 石油板块景气上行，上游资源品行业景气改善，石油石化、基础化工、钢铁行业景气提升 [7] - 中游制造业景气分化，电力设备、汽车行业景气提振，机械设备、建筑材料、建筑装饰行业景气下行 [7] - 下游消费行业景气分化，社会服务行业景气上行，轻工制造、家用电器、商贸零售行业景气下行 [7] - 支撑性服务行业中环保和交通运输行业景气上行，金融行业中银行和非银金融行业景气上行 [7] 非金属建材行业 - 2025年财政政策更加积极，预计提高财政赤字率，安排12万亿元政策资金支持房地产政策落实 [7] - 水泥价格环比回落，全国P.O42.5高标水泥平均价为410.8元/吨，环比下降0.6%，库容比57.6% [8] - 玻璃价格维稳，浮法玻璃现货主流均价1374.9元/吨，环比下降1.2%，光伏玻璃价格持平 [8] - 玻纤价格稳定，2400tex无碱缠绕直接纱均价3730元/吨，电子纱G75主流报价8300-8500元/吨 [8] 轻工制造行业 - 布鲁可上市，国内拼搭角色类玩具龙头，核心客群为低龄儿童，市占率全球第三、国内第一 [11] - 新生儿减少对玩具市场影响有限，2026年后5-14岁人口规模将受影响，但人均消费提升和客群上移将抵消部分影响 [11] - 布鲁可与乐高、万代竞争，但产品、价位段和目标客群存在差异，国内竞争对手主要为灵动创想、奇妙积木等 [12] - 奥特曼IP占比过高，2024H1占比降至57.4%，公司已签约50个授权IP，未来有望减少对单一IP的依赖 [13] 电子行业 - 1月TV面板价格上行，32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格环比上涨2.8%、1.6%、1.0%、1.6%、1.2% [17] - 全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长19.97%，其中TV面板出货面积同比增长21.46% [19] - LCD行业产能逐步稳定，海外厂商产线关停，行业份额集中，供给端调控价格能力增强 [19] 电力设备新能源 - 数据中心电源需求持续升级，微软2025财年投资800亿美元建设AI数据中心，国内外政策支持数字经济和新基建 [22] - 电网投资景气依旧，国内配网投资迎来新一轮景气周期，海外能源转型和电网改造驱动投资增长 [22] - 风电迎来景气周期，2025年海陆装机双重景气，海上风电开工蓄势待发，关键零部件盈利有望修复 [23] 银行业 - 银行股投资收益取决于ROE和估值变动，高股息银行赚业绩增长和无风险利率下降带来的价值重估收益 [25] - 2025年高分红和高成长主线都有机会，净息差下行幅度收窄，下半年有望企稳，风险溢价或成为投资主线 [27] 食品饮料行业 - 白酒板块春节动销逐步起量，渠道演绎强者恒强，预计2025年春节动销环比改善、同比承压 [28] - 大众价位80-200元、300-500元白酒预计表现较好，茅台、五粮液、山西汾酒等经营节奏较好 [28] 交通运输行业 - 中通快递2024年完成业务量340亿件，中远海控全年预计实现491亿元净利，同比增长105.71% [29] - 春运期间民航旅客运输量预计突破9000万人次，同比增长10.9%，票价同比降幅收窄 [31] - 快递行业价格竞争可能反复，中通快递2025年战略为市场份额优于利润表现 [32] 广电计量 - 2024年归母净利润同比增长50%-81%，收入同比增长7.31%-14.23%，特殊行业、汽车、集成电路等领域订单增长 [35] - 公司回购股份占总股本3.92%，分红总额1.4亿元，占上半年归母净利润175% [36] - 公司首次股权激励计划授予1725万股限制性股票，激励对象623人，业绩考核目标为2024-2026年净利润增长率不低于82%/128%/175% [37] 金融工程 - 市场放量大涨，封板率创近一个月新高，156只股票涨停，封板率80% [39] - 两融余额18169亿元，融资余额18070亿元，融券余额99亿元，两融交易占市场成交额比重8.1% [39]