行业投资评级 - 报告对军工材料行业维持"增持"评级 [4] 核心观点 - 军工材料行业景气度确定性增强，2025年进入"十四五"攻坚之年，前期累积需求或将释放，行业将重回上行周期 [2] - 军工材料企业通过向民用领域拓展打造业务增长新支点，军用材料在民用通信领域应用进一步拓展 [8] - 军工材料行业未来发展趋势包括基础材料供应能力提升、增材制造等新工艺快速发展、高端材料"民用"市场带来第二增长动力 [9][10][11] 行业表现 - 12月中航证券军工材料指数下跌2.25%，跑赢军工（申万）指数0.39个百分点 [1] - 12月涨幅前三的个股为光启技术（+19.11%）、西部材料（+9.53%）、中简科技（+4.28%） [2] 重要事件 - 中简科技11月签订4.24亿元碳纤维及碳纤维织物采购合同 [2] - 光威复材12月签订36.64亿元碳纤维及碳纤维织物采购合同，合同期限至2027年12月 [2] - 中航高科与中航制造、长盛科技共同出资组建深圳轻快世界科技有限公司，布局低空经济战略新兴产业 [3][37] 发展趋势 - 基础材料供应能力已基本具备，材料多功能性是未来发展趋势，复合材料应用比重有望持续提升 [9][40] - 增材制造、特种加工等新工艺迎来快速发展，3D打印钛合金等新材料在民用领域应用拓展 [41] - 高端材料"民用"市场带来第二增长动力，碳纤维在风电、氢能储存等新能源领域展现良好前景 [11][42] 市场机会 - 低空经济为复合材料带来发展机遇，预计2026年低空经济规模有望突破万亿元 [43] - "大飞机"国产替代市场广阔，未来20年市场规模在3万亿以上，国内材料供应商将充分受益 [12][45] 投资建议 - 建议关注碳纤维复合材料、高温合金、钛合金、增材制造、隐身材料等领域的龙头企业 [16][58]