投资评级 - 报告维持361度（01361）的"买入"评级 [6][7] 核心观点 - 报告对361度2025年的表现持乐观预期，认为公司将继续保持增长势头 [1] - 公司24Q4经营数据显示，主品牌产品线下零售额同比增长约10%，童装品牌线下零售额同比增长10%~15%，电子商务平台整体流水同比增长30%~35% [1] - 公司通过科技驱动产品创新，推出多款新品，包括冬季羽绒服、签名鞋、冲锋衣、跑鞋及联名系列等 [2] - 公司通过赛事合作、品牌日活动及城市快闪活动，进一步扩大品牌影响力，巩固在运动领域的专业地位 [3] - 公司深化电商渠道建设，借助国庆及"双十一"购物季提升品牌曝光和产品认可度，多款核心产品销售表现出色 [4] - 公司持续提升专业性与全球化战略眼光，明确"科技为本、品牌为先"的发展策略，加大在专业运动领域的资源投入 [5] 财务预测 - 预计公司24-26年收入分别为100.9亿人民币、116.9亿人民币、134.5亿人民币 [6] - 预计公司24-26年归母净利分别为11.1亿人民币、12.9亿人民币、15.3亿人民币 [6] - 预计公司24-26年EPS分别为0.54人民币/股、0.62人民币/股、0.74人民币/股 [6] - 预计公司24-26年PE分别为7倍、6倍、5倍 [6] 市场表现 - 当前股价为4.03港元，港股总股本为2,067.68百万股，港股总市值为8,332.76百万港元 [7] - 每股净资产为4.94港元，资产负债率为27.10% [7] - 一年内股价最高为4.85港元，最低为3.15港元 [7]