通胀数据 - 12月美国CPI同比2.9%，核心CPI同比3.2%，均符合预期[3] - 12月整体CPI环比0.4%，核心CPI环比0.2%，均符合或略低于预期[3] - 12月能源CPI环比回升2.6%，汽油和燃油环比均上涨4.4%[4] 市场反应 - 市场对通胀走高的担忧暂时解除，首次降息预期时点由7月提前至6月[3] - CPI数据公布后，美股收复失地，美债利率下降，市场对美联储降息的信心提升[6] 能源价格 - 12月国际原油供给波动，布伦特期货价格上行约4.1%[4] - 12月美国汽油零售价上涨约1.2%，预计1月能源CPI同比将回升[4] 核心CPI - 12月核心CPI意外放缓至3.2%，主要因二手车热度下降，环比增速降至1.2%[5] - 住房CPI同比降至4.6%，环比维持0.3%，未来下行空间或有限[5] 风险提示 - 美国通胀表现超预期，美联储货币政策超预期的风险仍然存在[7]