海内外政策要闻 - 国内政策聚焦于中共中央政治局常务委员会听取四大班子工作汇报，强调2025年要强化正风肃纪、反腐倡廉和制度保障 [1][2] - 海外政策聚焦于美国国会正式确认特朗普当选，其上任后可通过总统行政令推行部分贸易、关税、外交"百日新政"，全球等待特朗普"冲击"来临 [1][2][17] 权益市场分析 - A股方面，1月上旬三大指数跌幅均超过5%，深证综指和创业板回落超过6% [3] - 政策影响方面，央行外管局明确"择时降准降息"，证监会召开座谈会听取A股市场建议 [3][27] - 美股方面，受特朗普新内阁基本出炉及施政纲领释放影响，1月上旬美股三大指数小幅下行，标普500波动率增幅超过10% [26] 固收市场分析 - 1月上旬市场流动性维持充裕，央行总共回笼资金6773亿元，DR007最低回落至1.60%以下 [3][49] - 央行宣布阶段性暂停国债买入操作，主要考量是缓解汇率贬值和二级市场供需失衡 [50] 大宗商品市场分析 - 有色金属年初小幅冲高，南华沪铜指数1月10日冲高至6182.91点，LME铜期货维持在9000美元/吨以上 [65] - 原油价格1月上旬小幅冲高，布伦特原油收盘于80.52美元/桶，WTI原油上涨至76.57美元/桶 [66] - 黄金价格受特朗普关税言论及地缘政治紧张影响，1月上旬伦敦金现价维持在2630美元/盎司以上 [67] - 黑色金属年初小幅回落，螺纹钢价格回落至3300元/吨以下 [68] - 春节临近猪肉价格小幅反弹，1月7日猪肉批发价反弹至22.82元/公斤 [69] 外汇市场分析 - 1月上旬美元指数突破109，人民币再续贬值趋势，最低突破7.36 [4] - 政策影响方面，2025年外管局以6个"加力"推动重点工作，央行外管局上调跨境融资宏观审慎调节参数 [4] 大类资产轮动展望 - 权益市场处于"强预期，弱现实"的赛点2.0第二阶段，黄金和利率债受益于宽松预期 [5] - 地方政策出台节奏和力度将根据经济现状"边走边看"，"弱现实"或将持续一段时间 [5]