行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“看好”（维持）[6] 核心观点 - 本周机械设备板块表现亮眼，CJ机械设备指数上涨5.8%，表现优于大盘（上证综指上涨2.31%）[2] - 涨幅前五的板块为纺织服装设备/机械基础件/油气服务Ⅲ/印刷包装机械/其它专用机械，分别上涨12.8%/10.3%/8.0%/7.7%/7.0%[2] - 机械板块PE（TTM）中位数为29.7x，处于10年内历史数据的38.5%分位[2] 行业表现与估值 - 2025年至今，机械设备板块涨幅为0.3%，涨幅前五的板块为机械基础件/其它通用机械/纺织服装设备/其它专用机械/油气服务Ⅲ，分别上涨10.7%/6.4%/4.7%/3.8%/2.1%[12] - 机械板块估值水平中，船舶制造PE最高（50.7x），磨具磨料PE最低（-11.8x）[15] - 锂电设备估值分位数最高（98%），磨具磨料最低[15] 投资建议与数据支持 - 2024年12月，我国挖掘机销售19369台，同比增长16%，其中内销9312台增长22.1%，出口10057台增长10.8%[3] - 2024年12月，工业车辆销售111329台，同比增长11.7%，其中内销67283台增长9.71%，出口44046台增长14.9%[3] - 2024年我国GDP同比增长5.0%，其中Q4增长5.4%，制造业四季度GDP增长6.2%，与工程机械和叉车内销增速相互印证[3] 国际形势与装备出海 - 美国2024年12月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，通胀数据稳定回落[4] - 中美关系有望在新任美国总统就职后迎来新起点，装备出海链条有望获得新的发展机遇[4] 建议关注的细分领域与公司 - 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、建设机械、艾迪精密[5] - 工业设备：杭叉集团、安徽合力、海天精工、纽威数控、科德数控、秦川机床、伊之密、埃斯顿[5] - 物流自动化：音飞储存、诺力股份、中集车辆、派斯林[5] - 能源装备：先导智能、捷佳伟创、杰瑞股份、迪威尔、郑煤机、天地科技[5] - 轨交装备：中国中车、中铁工业、交控科技[5] - 服务&消费：安车检测、华测检测、杰克股份、捷昌驱动、凯迪股份、永创智能[5] - 激光设备：帝尔激光、英诺激光、海目星[5]