市场状态 - 本周A股经历了快速版"924"行情，表现为放量普涨，波动率与期权偏度回升，特别是科创50 [1] - 市场参与者从北上资金和机构ETF主导转变为以两融为代表的个人投资者主导 [1][12] - 市场风格在个人投资者活跃度回升期，小盘成长表现更好，反之则大盘价值表现更好 [1][19] 海外市场 - 美国12月通胀数据与零售数据不及预期，动摇了再通胀预期，贵金属和工业金属（铜、铝）等商品呈现明显上涨 [27][29] - 特朗普就任后的施政方案及连锁反应将是未来市场关注的重点，特别是其对日本央行和美联储政策的影响 [2][41] - 日本央行1月加息概率升至85.2%，但特朗普政策可能影响其决策 [41][43] 国内市场 - 2024年12月国内制造业生产端修复明显，需求端受益于"抢出口"与国内需求侧政策 [3][47] - 出口数据表现亮眼，对主要地区的出口同比均上升，尤其是对美国、非洲等地 [47][57] - 全A估值快速修复至2022年以来高点，A股明显跑赢南华工业品指数 [47][57] 投资建议 - 推荐资源类资产（金、铝、铜、石油石化、油运、煤炭），其安全属性确立底部，金融属性阶段迎来顺风 [4][63] - 推荐制造业头部企业，包括机械设备、基础化工、普钢等行业的龙头 [4][63] - 低估值国企（银行、铁路、港口）的重估过程仍将继续，也是市场稳定剂 [4][63] - 服务消费的机会（航空、OTA平台、快递）值得关注 [4][63]