行业投资评级 - 有色、钢铁行业投资评级为“看好”（维持）[6] 核心观点 - 宏观：关注有色钢铁的春季躁动行情，美国2024年12月CPI同比增长2.9%，环比增长0.4%，通胀作为需求的滞后指标，后续有望展现韧性，利多有色金属价格[15] - 钢铁：普钢价格小幅上涨，本周全国螺纹钢消耗量为185万吨，环比下降2.58%，普钢价格指数上涨1.20%，热卷价格上涨3.02%，中厚板价格上涨1.26%[16] - 工业金属：工业金属价格呈上涨态势，LME铜结算价9132美元/吨，周环比上涨1.52%，LME铝结算价2659美元/吨，周环比上涨3.83%[18] - 贵金属：市场或交易美国二次通胀预期，金价或继续上行，COMEX金价报收2740美元/盎司，周环比上涨0.83%，黄金非商业净多头持仓数量周环比上涨9.59%[19] 钢铁行业 - 供需：螺纹钢消耗量环比下降2.58%，产量环比下降3.07%，热轧产量环比上升5.36%，冷轧产量环比微幅下降0.04%[23] - 库存：钢材总库存环比上升1.98%，同比大幅下降19.80%，螺纹钢库存环比上升2.84%，同比大幅下降36.07%[29] - 盈利：长短流程螺纹钢毛利分化，长流程螺纹钢毛利周环比微幅上升3元，短流程螺纹钢毛利周环比明显上升82元[36] - 钢价：普钢价格指数整体小幅上涨1.20%，热卷价格周环比上涨3.02%，中厚板价格周环比上涨1.26%[39] 新能源金属 - 供给：2024年12月碳酸锂产量为63680吨，同比大幅上升51.51%，环比上升17.53%[44] - 需求：2024年11月中国新能源乘用车产量为150.22万辆，同比大幅上升47.35%，销量为144.98万辆，同比大幅上升48.59%[48] - 价格：锂价整体上涨，国产99.5%电池级碳酸锂价格为7.75万元/吨，硫酸钴价格为2.675万元/吨，LME镍结算价格为15665美元/吨[53] 工业金属 - 供给：2024年10月全球精炼铜产量同比下降1.92%，原生精炼铜产量同比下降3.3%，废铜累计进口量环比上升9.35%[65][67] - 需求：2024年12月中国PMI环比微幅下降0.2PCT，美国PMI环比上升0.9PCT[76] - 库存：LME铜库存环比下降1.65%，COMEX铜库存环比上升0.28%，上期所铜库存环比上升12.86%[83] - 价格：LME铜结算价9132美元/吨，周环比上涨1.52%，LME铝结算价2659美元/吨，周环比上涨3.83%[91] 贵金属 - 金价：COMEX金价报收2740美元/盎司，周环比上涨0.83%，黄金非商业净多头持仓数量周环比上涨9.59%[95] - 利率与通胀：美国10年期国债收益率为4.61%，环比微幅下跌0.16PCT，2024年12月美国核心CPI当月同比为3.2%，环比微幅下跌0.1PCT[98] 板块表现 - 本周上证综指上涨2.31%，申万有色板块上涨2.00%，申万钢铁板块上涨3.34%[103] - 个股方面，申万有色板块中闽发铝业涨幅最大，申万钢铁板块中三钢闽光涨幅最大[110]